Ayer, antes de dormir, estuve hojeando el whitepaper de algún proyecto de RWA y, cuanto más lo leía, más me parecía que la “ilusión de liquidez” de los activos on-chain es bastante sutil. Dicen que tokenizan derechos de cobro de la vida real, pero en las cláusulas de reembolso, con esos periodos de bloqueo y umbrales de descuento, en el fondo sigues teniendo que mirar cómo se comporta el activo subyacente. No es que sea malo, pero siento que todo el mundo se queda mirando la subida y la bajada del TVL; y aun así, cuando llega el momento del reembolso, las “rampas” en la cadena pueden ser más empinadas que la propia curva.

También me vino a la cabeza lo de la minería social: esa idea de que los tokens para fans dicen “la atención es la minería”, pero si la tasa de depósito y retiro te la aplican en un momento dado, no parece que mucha gente esté realmente dispuesta a hacer staking y mantener el lock a largo plazo. En cualquier caso, no lo tengo claro; de vez en cuando me limito a darles una ojeada a estos whitepapers, como si fueran gráficos de mareas, y no sé si es que estoy dándole demasiadas vueltas.