Recientemente he estado mirando algunas cosas sobre LST y la recompra/reestructuración mediante re-staking. La verdad, el rendimiento es bastante tentador, pero siempre siento que algo no termina de ser del todo sólido.

¿De dónde sale el rendimiento? En pocas palabras, el rendimiento del re-staking sigue siendo la suma de las recompensas de los nodos + los incentivos del protocolo + diversas “expectativas de airdrops”. Pero el problema es: ¿esos rendimientos realmente son sostenibles? Si el activo subyacente en sí es muy volátil, o si el diseño del mecanismo del protocolo no es lo bastante estable, entonces el riesgo queda escondido muy a fondo.

No puedo evitar pensar que cuando se vino abajo el “boom” de los juegos de cadena, mucha gente también se lanzó atraída por los altos rendimientos, y al final, inflación + estudios/laboratorios + una espiral del precio de la moneda... y quedó todo hecho un desastre. ¿El re-staking podría acabar teniendo problemas parecidos? Por ejemplo, que la liquidez quede bloqueada, o que de repente algún protocolo tenga un bug y entonces todos intenten retirar de golpe… y ahí sería bastante incómodo.

Yo, por ser un poco vago, prefiero algo más estable. Gano dinero más despacio, pero duermo tranquilo. ¿No es así?