Analista de Citrini: La era de la IA podría cambiar la lógica de los ciclos de almacenamiento, la caída de las acciones de chips no necesariamente significa que la industria se esté derrumbando

深潮 TechFlow 消息，18 de julio, el analista Jukan de Citrini publicó un post en el que analiza que, además del impacto de las liquidaciones de posiciones apalancadas, la caída reciente de las acciones de chips de memoria también podría reflejar que el mercado ya está anticipando la presión derivada de la futura expansión de la oferta. Incluso si el déficit global de memoria continúa hasta 2027, la mayoría de los institutos de investigación y observadores de la industria aún esperan que la tensión entre oferta y demanda comience a aliviarse en 2028. A medida que fabricantes de almacenamiento como Samsung Electronics y SK Hynix anuncian planes de ampliación a gran escala de plantas de obleas, el mercado podría ya estar reflejando de forma anticipada el impacto de la liberación de nueva capacidad después de 2028.

La industria tradicional de almacenamiento tiene una regla general: los precios de las acciones de almacenamiento suelen reflejar con unos dos trimestres de anticipación el momento en que los precios del almacenamiento alcanzan su máximo, pero en el nuevo ciclo impulsado por la IA, el mercado podría adelantar más tiempo, por ejemplo tres o incluso cuatro trimestres, al fijar el precio de los futuros cambios de oferta y demanda. La era de la IA podría traer nuevas variaciones; la lógica tradicional de los ciclos de almacenamiento, según la cual “las rebajas de precios provocan una caída de los ingresos”, quizá no se aplique por completo al mercado de infraestructura de IA.

Jukan afirma que la diferencia clave es que en la era de la IA el “aumento de la demanda provocado por la caída de los precios” podría amortiguar el impacto a la baja sobre el ciclo de precios del almacenamiento. Si esta lógica se mantiene, la volatilidad de las ganancias futuras de las empresas de almacenamiento podría ser menor que en ciclos anteriores, y también podría respaldar niveles de valoración más altos.