截至17 de julio al cierre, Micron Technology cotiza en 848,95 dólares, con una caída del 0,50% ese día. Al principio de la sesión llegó a caer cerca de un 6% hasta un mínimo de 804 dólares; después, se recuperó con fuerza y volvió a territorio positivo, hasta recuperar gran parte de las pérdidas iniciales. La oscilación intradía del día llegó a casi 100 dólares: abrió en 822,53 dólares, tocó un máximo de 903,96 dólares y un mínimo de 804,00 dólares.

Visto a un ciclo más largo, Micron ha acumulado una subida de alrededor del 230% desde el inicio del año hasta la fecha; en los últimos 52 semanas, la ganancia ha llegado al 629%. Pero desde que el 25 de junio marcara un máximo histórico de 1.255 dólares, la cotización ha retrocedido alrededor de un 23%. Solo en esta semana, el índice de chips de memoria cayó un 16,7% y Micron cayó un 11,8% semanal.

El arma más poderosa de los alcistas son los fundamentos. En el tercer trimestre del año fiscal 2026, los ingresos de Micron fueron de 41.460 millones de dólares, un salto del 345,7% interanual; el beneficio neto fue de 28.240 millones de dólares, con un incremento cercano a 14 veces; el margen bruto alcanzó el 84,9%, el más alto entre las acciones de gran capitalización. La compañía prevé que los ingresos del cuarto trimestre fiscal estarán entre 49.000 y 51.000 millones de dólares, y que el margen bruto subirá aún más hasta el 86%.

Mientras tanto, Micron ya ha firmado 16 acuerdos con clientes estratégicos para asegurar el suministro a largo plazo y también ha celebrado acuerdos de cooperación a largo plazo con empresas de la cadena de la industria automotriz como Qualcomm y Harman. La dirección dejó claro que la situación de escasez de DRAM y NAND, con oferta insuficiente, se mantendrá hasta después de 2027.

Las preocupaciones de los bajistas tampoco deben ignorarse. El PER a futuro de Micron se ha comprimido hasta 9,2 veces: el mercado está valorando a una empresa cuyo ritmo de crecimiento de resultados supera el 50% con la valoración de una acción cíclica, lo que refleja una profunda ansiedad por el techo del ciclo en la industria de la memoria. La venta en cadena del sector, desatada por la caída diaria del 15% de SK hynix en el mercado surcoreano, y las críticas contundentes de Buffett a la mercantilización de la especulación en los mercados, amplifican aún más la presión en el frente de las emociones.

En Wall Street, el consenso de analistas otorga una calificación de “compra fuerte”, con un precio objetivo promedio de 1486 dólares (45 analistas). KeyBanc elevó el precio objetivo a 1750 dólares; Melius Research incluso dio un objetivo máximo de 2200 dólares, el mayor en Wall Street. Bank of America, JPMorgan, Morgan Stanley y otras instituciones ajustaron al alza de manera coordinada sus precios objetivo, en un rango que va de 1200 dólares a 2000 dólares.

Los optimistas creen que el suministro anual de HBM ya se agotó por completo bajo contratos con precios fijos, consolidando un escenario de tensión entre oferta y demanda. Los prudentes señalan que el mercado ya empezó a pasar de “si hay demanda” a “si ya está debidamente descontada la expectativa”.

Micron se encuentra actualmente en una dura pugna entre el brillo de los resultados y la presión sobre la valoración. A corto plazo, la agitación por conflictos geopolíticos y la presión vendedora general sobre el sector tecnológico aún podría provocar movimientos bruscos; además, la capitalización ya cayó por debajo del umbral del billón de dólares. Pero la lógica de mediano y largo plazo no se ha roto: la inversión en infraestructura de IA sigue en una fase temprana, y el plan de ampliación de capacidad en Estados Unidos por 250.000 millones de dólares demuestra la confianza de la dirección. El próximo reporte del cuarto trimestre será la ventana clave para comprobar si se trata de un “castigo injustificado” o de “una lectura acertada” del mercado. #夏日创作营