Por cierto, últimamente la oferta de stablecoins y los datos de entradas de ETF sí parecen estar aumentando. Algunas personas directamente trazan un signo de igualdad y gritan “llega el mercado alcista”, pero creo que aún no hay que emocionarse demasiado. La correlación no implica causalidad: la liquidez macro, el arbitraje on-chain e incluso que los creadores de mercado ajusten sus posiciones pueden hacer subir la oferta, y no necesariamente significa que haya entrada de dinero desde fuera del mercado.

En mi caso, de todos modos primero reviso la distribución de las billeteras calientes on-chain y luego miro si en los nuevos protocolos hay fondos que realmente se hayan quedado en el sistema, en vez de dejarme llevar solo por estos números.

En cuanto a lo de el “social mining” o los tokens para fans, esa idea de “la atención es como minar”, la verdad es que siempre he tenido mis dudas. La atención es difícil de cuantificar y la liquidez suele ser mala. La mayoría de los proyectos terminan convirtiéndose en un ciclo de “primero arbitra el que llega antes y luego gana el que se queda como creyente después”. Yo, que suelo estar pinchando y probando nuevos protocolos por todos lados, de vez en cuando también he caído en la trampa; por eso ya no me lanzo sin pensar. Para mí, la gente racional debería mirar primero los informes de auditoría y los modelos de datos. Por ahora, lo dejo aquí.