A esta hora me cuesta dormir, así que me puse a revisar datos on-chain y vi que esta ronda de la tasa de financiación está en niveles absurdos. En derivados, la pelea entre largos y cortos vuelve a estar en el extremo. En la comunidad discuten si es una inversión o si van a seguir pinchando la burbuja; de todos modos, yo no me atrevo a apostar la dirección, primero a mirar el show.

Volviendo a hacer market making: mucha gente cree que el AMM es una máquina de “ganar sin hacer nada”, pero en realidad la pérdida por impermanent loss es ese “impuesto invisible”. Si metes LP en el pool y el precio se mueve, una parte la estás recortando y la otra la estás reponiendo; calculándolo en términos del activo base, puede que incluso sea peor que dejarlo quieto. En pocas palabras, hacer market making no es como sembrar para esperar la cosecha: más bien es como ser un transportista gratis para los arbitrajistas.

Mis métodos caseros: evitar los pools con alta volatilidad, o ir a minar aquellos pares de stablecoins. Aunque el rendimiento sea más bajo, al menos puedes dormir tranquilo. Sembrar no es que no te ataque el “bicho”; lo clave es no dejar que te muerda hasta la raíz. Con la tasa de financiación tan extrema, supongo que la volatilidad no va a ser pequeña después: a sobrevivir primero, y luego cuando la “colina” (la gente que entra tarde) esté más estable, ya se verá.