Un año después, la Ley GENIUS acaba de hacer que las stablecoins sean más fáciles de vender

En la víspera del primer aniversario de la Ley GENIUS, el mercado de stablecoins mantiene aproximadamente 310 mil millones de dólares, incluyendo cerca de 184 mil millones de dólares en USDT y 73 mil millones de dólares en USDC.

El presidente Donald Trump firmó la ley el 18 de julio de 2025, creando un marco federal con reservas líquidas 1 a 1, derechos de redención y divulgaciones mensuales de reservas para un mercado que avanzó más rápido que el manual.

Los investigadores de la Reserva Federal midieron la capitalización de stablecoins en 317 mil millones de dólares el 6 de abril, más de un 50% por encima de comienzos de 2025, y registraron un aumento del 50% en el volumen de transacciones de stablecoins de Ethereum desde la promulgación. A 17 de julio, las medidas clave de implementación aún están en forma de propuesta.

Kyle Sonlin, presidente y cofundador de Global Settlement Network, dijo que sus conversaciones con gobiernos e instituciones ahora comienzan con la aceptación de las stablecoins como infraestructura financiera, y que su equipo dedica “mucho menos tiempo explicando por qué importan las stablecoins”.

| Métrica | Actual / cifra reciente | Por qué importa | | --- | --- | --- | | Capitalización total del mercado de stablecoins | ~$310B | Muestra que GENIUS está regulando un mercado grande y sistémicamente relevante | | Estimación de capitalización del mercado de stablecoins de la Fed (6 de abril) | $317B | Confirma que el mercado cruzó el umbral de $300B durante el primer año de GENIUS | | Crecimiento de la capitalización desde comienzos de 2025 | >50% | Muestra que la adopción se aceleró antes de que terminara la implementación | | Capitalización de USDT | ~$184B | Destaca el dominio continuo de Tether | | Capitalización de USDC | ~$73B | Muestra que Circle sigue siendo el mayor competidor alineado con EE. UU. regulado | | Volumen de transacciones de stablecoins en Ethereum desde la promulgación | +50% | Muestra que la actividad aumentó junto con la capitalización |

Se alcanzó el escritorio de ventas

Sonlin describió GENIUS como una dirección federal creíble que permitió a bancos, empresas de pagos y proveedores de infraestructura comprometer dinero con planes de mayor plazo.

Dijo que la infraestructura financiera rara vez se reorganiza dentro de 12 meses, y que las empresas siguieron preparándose para un mercado de stablecoins regulado mientras las agencias avanzaban con la implementación.

El CEO de Triple-A, Eric Barbier, ve el resultado comercial dentro del embudo de ventas para empresas. Su empresa de pagos ha registrado más negocios pasando de evaluación hacia implementación, además de una “marcada reducción” en los ciclos de ventas para clientes empresariales que habilitan pagos con stablecoins a través de su plataforma.

La evidencia de Barbier cubre el propio pipeline de Triple-A, aportando la tesis de legitimidad con una medida operativa concreta.

La expansión de Visa ofrece un punto de referencia institucional más amplio, ya que su piloto de liquidación con stablecoins respaldó nueve blockchains para abril y alcanzó una tasa anualizada de liquidación de 7 mil millones de dólares, un 50% más que el trimestre anterior.

El 16 de julio, Visa presentó una plataforma empresarial que brinda a instituciones financieras y empresas fintech acceso al almacenamiento, redención, acuñación y quema de stablecoins mediante un único entorno gestionado por Visa.

El entorno de ventas ahora tiene un producto reconocido, una dirección federal y los incumbentes de pagos construyendo capas de acceso.

El despliegue depende de bancos, acuerdos de custodia, operaciones de reservas y equipos de cumplimiento que interpretan reglas aún no concluidas para cada relación.

Persiste la fricción bancaria

Diogo Cassinelli, gerente de ventas y alianzas en Trace Finance, dijo que la claridad sobre la emisión resolvió la mitad del problema operativo.

Las empresas de pagos transfronterizos todavía necesitan que cada socio bancario emita un juicio de cumplimiento independiente sobre cómo las stablecoins entran en las cuentas, salen de ellas y se liquidan entre jurisdicciones.

Cassinelli dijo que esas revisiones agregan “meses a cronogramas que deberían durar semanas”, y que el costo se repite cada vez que un operador entra en un nuevo país o agrega otro banco.

Los proveedores de stablecoins pueden cerrar a un cliente más rápido con GENIUS y luego pasar más tiempo conectando a ese cliente con los bancos y proveedores de pagos que mueven el dinero.

La Ley GENIUS acortó los ciclos de ventas a clientes mientras las revisiones de cumplimiento, custodia y liquidación banco por banco continuaban ralentizando la integración de stablecoins. Los compradores empresariales ahora entienden el caso de uso y aceptan la dirección federal. Los socios bancarios aún necesitan un estándar legal y de supervisión compartido que permita a los equipos de cumplimiento aprobar la misma actividad de forma consistente.

Edwin Mata, CEO y cofundador de Brickken, colocó esa plomería dentro de una arquitectura más amplia de mercados de capitales.

Los dólares regulados pueden proporcionar la pata de efectivo para valores tokenizados, crédito privado, fondos de inversión y servicios de activos. La oportunidad en EE. UU. se extiende desde la aceptación de pagos hasta la emisión, la distribución y la liquidación en productos financieros en cadena.

El acceso regulatorio marca el campo

Alex Witt, socio general en Verda Ventures, dio un veredicto del primer año con un filo más duro. Acreditó a GENIUS por legitimar el sector y atraer firmas institucionales al perímetro federal.

CryptoSlate Daily Brief

Señales diarias, cero ruido.

Titulares y contexto que mueven el mercado cada mañana en una lectura compacta.

Resumen de 5 minutos 100k+ lectores

Gratis. Sin spam. Darse de baja cuando quieras.

Vaya, parece que hubo un problema. Intenta de nuevo.

Ya estás suscrito. Bienvenido a bordo.

Witt también argumentó que las decisiones de licencias y los lanzamientos de productos pueden dar a firmas seleccionadas una ventaja temprana antes de que los reguladores completen las reglas operativas.

La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) aprobó condicionalmente solicitudes de bancos nacionales fiduciarios o conversiones que involucran a Ripple, Fidelity Digital Assets, BitGo, Paxos y First National Digital Currency Bank en diciembre de 2025.

Tether lanzó USA₮ en enero de 2026, con Anchorage Digital Bank como emisor y Cantor Fitzgerald como custodio de reservas y distribuidor primario preferido.

Estos movimientos muestran que las empresas avanzan hacia GENIUS antes de su fecha efectiva. También concentran el acceso temprano entre firmas que ya tienen capital, equipos legales, socios bancarios y relaciones federales.

Las startups enfrentan el mismo marco aún incompleto con menos recursos para absorber revisiones repetidas de cumplimiento.

La OCC abrió su amplia propuesta de implementación en febrero, y las agencias federales publicaron una propuesta interinstitucional de identificación de clientes en junio. Los comentarios públicos permanecen abiertos hasta el 21 de agosto, más de un mes después del plazo de aniversario que el Congreso fijó para las regulaciones.

La prueba de enero

El Comité de Banca del Senado avanzó la Ley CLARITY 15-9 el 14 de mayo, dejando el proyecto por debajo de una votación en el pleno.

En el escenario alcista, las reglas finales de GENIUS y el progreso adicional de CLARITY brindan a los bancos una referencia común de cumplimiento, cronogramas de integración de contratos y convierten las stablecoins reguladas en activos de liquidación rutinarios para pagos y mercados tokenizados.

El escenario bajista ofrece valor duradero de acceso temprano, ya que las aprobaciones condicionales de licencias, las redes de pagos incumbentes y las alianzas bancarias establecidas permiten que un pequeño grupo defina la distribución antes de que firmas más pequeñas puedan cumplir a una velocidad comparable.

Luego, GENIUS legitima la categoría y canaliza gran parte de su valor comercial hacia las empresas que entraron primero en el perímetro federal.

| Escenario | Qué ocurre antes del 18 de enero de 2027 | Ganadores | Riesgo | | --- | --- | --- | --- | | Escenario alcista: las reglas reducen los costos de conexión | Las reglas finales de GENIUS dan a los bancos una referencia común de cumplimiento; CLARITY avanza | Empresas de pagos, emisores de stablecoin, plataformas de activos tokenizados, bancos | Se acortan los cronogramas de integración y las stablecoins se vuelven vías de liquidación rutinarias | | Escenario base: la legitimidad se mantiene por delante de la plomería | Las reglas siguen incompletas o interpretadas de forma desigual; los bancos continúan revisiones individuales | Firmas más grandes con equipos de cumplimiento y relaciones bancarias existentes | Las stablecoins siguen siendo más fáciles de vender que de desplegar | | Escenario bajista: el acceso temprano se endurece | Licencias condicionales, acceso a redes de pagos y relaciones bancarias definen primero la distribución | Incumbentes y firmas bien capitalizadas | Las startups enfrentan costos de cumplimiento más altos y acceso más lento al mercado | | Escenario de retraso de políticas: persiste la incertidumbre | Periodos de comentarios, coordinación de agencias y demoras de CLARITY se extienden más allá de lo esperado | Firmas capaces de esperar y absorber costos legales | La adopción continúa, pero persiste la fragmentación operativa |

El estatuto entra en vigor en la fecha más temprana entre el 18 de enero de 2027 o 120 días desde la fecha en que los reguladores federales emitan las regulaciones finales de implementación.

El primer año redujo el costo de persuadir, y los seis meses hasta el 18 de enero mostrarán si las reglas federales también pueden reducir el costo de conexión.