#USCoreCPIMissesExpectations ¡hacia la baja!

El informe de inflación de junio de 2026 acaba de publicarse, y es una maravilla.

Titular del IPC:

· MoM: -0,4% (vs. -0,1% esperado)
· YoY: 3,5% (bajó desde el 4,2% en mayo, vs. 3,8% esperado)

IPC subyacente (sin alimentos ni energía):

· MoM: plano en 0,0% (vs. +0,2% esperado)
· YoY: 2,6% (bajó desde 2,9%, vs. 2,8% esperado)

Esto marca la mayor caída mensual del titular desde abril de 2020 y la primera lectura negativa del núcleo desde marzo de 2017.

¿Qué causó el fallo?

· La energía lideró el camino: la gasolina se desplomó -9,7% MoM, y la energía total cayó -5,7%
· La vivienda por fin se enfría: la inflación de refugio subió solo 0,1%
· Debilidad más amplia en ropa (-0,6%), autos usados (-0,2%), y educación/comunicación (-0,8%)

Reacción del mercado:

· Las probabilidades de una subida de tasas de la Fed en julio se desplomaron de ~50% a menos de 17%
· Los rendimientos del Tesoro cayeron; el 10 años cerca de 4,55%
· El oro se disparó 2%+ hacia $4.000/oz
· El dólar se debilitó; las acciones de crecimiento y el cripto rebotaron

El problema: una historia de inflación “a dos velocidades”. Los bienes y la energía se están enfriando rápido, pero los servicios subyacentes (vivienda, seguros, salud) siguen pegajosos. La Fed necesita un enfriamiento sostenido del sector servicios antes de declarar la victoria.

Conclusión: 2,6% es progreso, no éxito. Una sola lectura no marca una tendencia, pero esta es la señal de desinflación más fuerte en años.
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