Acabo de revisar unas cuantas posiciones de opciones y no puedo evitar decirlo: esa cosa del valor temporal, el comprador realmente parece que está pagando el alquiler, y el vendedor es el casero que se sienta a cobrar la renta.

De todas formas, por lo que he observado, la volatilidad reciente está bajísima, de lo más raro; el vendedor (sobre todo quien vende Calls y Puts fuera del dinero) prácticamente está recogiendo dinero. Mientras la posición no sea demasiado grande y pongas un stop-loss bien, puedes estar ganando cada día con la caída del theta. Pero el comprador tampoco es que no tenga oportunidades: lo clave es que tienes que判断 cuándo “el casero va a subir el alquiler”, por ejemplo, antes de eventos calientes o antes de la publicación de datos, la volatilidad suele dar un salto.

En el grupo estos días también están circulando rumores sobre la desvinculación (desanclaje) de algunas stablecoins; en serio, cada vez que se enciende el pánico, ¡el vendedor del mercado de opciones es el que más emocionado está! Porque puede aprovechar para empaquetarte ese “susto barato” y vendértelo. Si eres comprador, en ese momento comprar un Put fuera del dinero para apostar por un cisne negro, la relación costo-beneficio en realidad puede ser bastante buena; pero el requisito es que aguantes el consumo continuo del valor temporal.

En pocas palabras, el mercado de opciones es una partida de “tiempo contra emoción”: el vendedor gana la paciencia que tú no puedes permitida pagar, y el comprador apuesta a que el vendedor no acierta su cálculo del pánico.

En cuanto a en qué lado elijas…