Recientemente vi a alguien que puso un signo de igualdad entre la oferta de stablecoins y la entrada de dinero en ETFs, diciendo: “llega el dinero, así que seguro que sube”. La verdad, la correlación no es causalidad: a menudo estos dos datos solo fluctúan de forma simultánea, y todavía no está claro quién arrastra a quién. Si el dinero “de fuera” realmente entra con dinero contante y sonante o si solo se está moviendo el capital existente, depende de hacia dónde se dirigen las stablecoins en cadena y de los cambios en las comisiones; si no, es fácil dejarse sesgar por números que parecen evidentes.

De paso, hablemos del reciente “meme rotation” y de los llamamientos de celebridades. La atención se mueve a una velocidad brutal, y los jugadores veteranos ya están aconsejando a los recién llegados que no agarren la última posta. En mi caso, suelo desglosar los indicadores de sentimiento: cuando el índice de codicia está alto y la gente empieza a competir por quién corre más rápido, entonces sí que tiene sentido.