Análisis: Los problemas de liquidez de Strategy han mejorado, pero aún se necesita establecer un marco sistemático de compra y venta de Bitcoin

Mensaje de BlockBeats, 18 de julio: Julio Moreno, director de investigación de CryptoQuant, señaló que el marco de capital de crédito digital más reciente lanzado por Strategy ya ha resuelto en gran medida los problemas de liquidez a corto plazo de la empresa, pero aún es necesario establecer un mecanismo de compra y venta de Bitcoin más disciplinado.

CryptoQuant indicó que, desde que se anunció el nuevo marco, Strategy ha vendido 3.588 BTC (aprox. 216 millones de dólares) para reforzar sus reservas en USD, y ha financiado 466,7 millones de dólares mediante la venta de acciones de MSTR. Así, las reservas en USD pasaron de 1440 millones de dólares a aproximadamente 3 mil millones de dólares, y el periodo de cobertura de dividendos de acciones preferentes aumentó de unos 14 meses a 29 meses. Hasta ahora, las tenencias de Bitcoin de la empresa siguen sin cambios en 843.775 BTC.

Sin embargo, CryptoQuant considera que Strategy aún no ha resuelto dos problemas clave: en primer lugar, cuándo reanudar la compra de Bitcoin. El marco actual solo regula la forma de financiación, pero no ha creado un modelo de acumulación sistemática de largo plazo basado en valoraciones, por lo que en el futuro podría repetirse el escenario de «comprar de forma continua en niveles altos». En segundo lugar, cómo vender parte de los Bitcoins en la próxima fase alcista. El marco existente permite vender BTC para reforzar reservas, pagar dividendos y recomprar acciones, pero aún no ha definido una estrategia de gestión de capital a largo plazo que contemple reducir gradualmente posiciones en máximos del ciclo o cubrir riesgos.

CryptoQuant señaló que establecer disciplina de compra y venta a lo largo de todo el ciclo alcista y bajista será una parte importante del sistema de gestión de capital activo de Strategy.