#PreIPOsSeason2OpenAISubscription

El 15 de julio de 2026, Gate abrió suscripciones para certificados de activos de OpenAI (OPENAI) en su fase 2 de Pre-IPOs, aceptando tanto USDT como GUSD.

En una hora, las suscripciones acumuladas superaron los 148 millones de dólares, llevando la tasa de sobredemanda al 639%.

La oferta total fue de aproximadamente 20 millones de dólares, emitiendo 27.700 certificados OPENAI a un precio de 722 dólares por unidad.

Estos números no solo reflejan la demanda.

Señalan con qué fuerza el mercado anhela el acceso anticipado al mayor unicornio de IA antes de que llegue a los intercambios públicos.

Las Pre-IPOs, en esencia, son un mecanismo que permite a los inversores cotidianos entrar en la ventana de valoración de una empresa privada de alto crecimiento antes de su cotización oficial.

Tradicionalmente, este espacio pertenecía a firmas de capital de riesgo, fondos de private equity y a insiders ultra ricos que lograban posiciones con valoraciones mucho más bajas.

Los inversores minoristas se veían obligados a esperar hasta el día del IPO, a menudo comprando en precios máximos después de que los primeros tenedores ya hubieran capturado las subidas más pronunciadas.

Las Pre-IPOs de Gate cambian esa ecuación.

La plataforma emite notas espejo, llamadas certificados de activos, que siguen el valor de mercado del periodo previo a la cotización de la empresa objetivo.

Los suscriptores obtienen exposición a los movimientos de valor antes y después del IPO, sin necesitar contactos ni compromisos mínimos que exigen los mercados privados tradicionales.

Los certificados OPENAI se desbloquean en tres fases:

• 25% el 17 de julio

• 35% el 17 de agosto

• 40% el 17 de septiembre

Una vez desbloqueados, entran en un trading continuo de premercado 24/7 en la zona de Pre-IPOs a partir del 20 de julio, con precios impulsados íntegramente por la oferta y la demanda.

Después de que el eventual IPO de OpenAI y el periodo de lock-up concluyan, los tenedores pueden convertir sus certificados en activos de acciones, acciones tokenizadas, o salir al precio de mercado en tiempo real en USDT.

El mecanismo de asignación utiliza el saldo bloqueado promedio por hora como base de distribución, lo que significa que una participación más temprana y periodos de tenencia más largos generan un mayor peso en la asignación.

La posición de OpenAI en el panorama de la IA es inédita.

ChatGPT ha superado los 900 millones de usuarios activos semanales, aproximadamente una de cada ocho personas en la Tierra.

La compañía generó 13 mil millones de dólares en ingresos en 2025, frente a 3,7 mil millones de dólares en 2024, y ahora opera a aproximadamente 2 mil millones de dólares al mes.

Los ingresos empresariales representan más del 40% del total y van camino de alcanzar la paridad con los ingresos de consumo para finales de 2026.

En marzo de 2026, OpenAI cerró una ronda de financiación de 122 mil millones de dólares con una valoración post-money de 852 mil millones de dólares, convirtiéndola en una de las mayores financiaciones privadas en la historia de la tecnología.

Goldman Sachs y Morgan Stanley lideran la preparación del IPO, con un S-1 confidencial presentado ante la SEC el 22 de mayo de 2026.

Los informes indican que OpenAI busca una valoración entre 852 mil millones de dólares y 1 billón de dólares, aunque la volatilidad reciente del mercado ha llevado a asesores a sugerir un posible retraso hasta 2027.

La contradicción en el corazón de la historia de OpenAI es contundente.

El crecimiento de los ingresos es extraordinario, escalando cuatro veces más rápido que Alphabet y Meta en etapas comparables.

Aun así, las pérdidas de la compañía son igual de enormes.

La pérdida neta se disparó de 5,09 mil millones de dólares en 2024 a 38,53 mil millones de dólares en 2025, y solo la investigación y desarrollo consumió 19,18 mil millones de dólares el año pasado.

OpenAI proyecta la rentabilidad solo para 2030.

Esta tensión entre crecimiento explosivo y déficits cada vez mayores es precisamente lo que hace que la participación pre-IPO sea tan matizada.

Los inversores no están comprando ganancias actuales.

Están posicionándose para el dominio futuro del mercado.

La industria más amplia de la IA refuerza esta narrativa.

Un análisis de Morgan Stanley Research halló que el 21% de las empresas del S&P 500 ahora citan al menos un beneficio medible de IA en llamadas de resultados, frente al 10% en 2024.

La inversión corporativa global en IA se disparó a 252 mil millones de dólares en 2024, un aumento de 13 veces desde 2014.

Los sectores impulsados por IA muestran mayores ganancias de productividad incluso cuando el crecimiento del empleo se desacelera, señalando una transformación económica real en lugar de un exceso especulativo.

Aun así, los diferenciales de crédito de algunas firmas de IA han comenzado a ampliarse, lo que indica que los mercados financieros están valorando el riesgo junto con el optimismo.

Este contexto macro importa porque la valoración final de OpenAI dependerá no solo de su propia trayectoria, sino de si el ciclo de inversión en IA en general continúa acelerándose o empieza a enfriarse.

¿Cómo se compara el modelo de Pre-IPOs de Gate con la inversión tradicional en IPO?

En un IPO convencional, el acceso minorista está limitado a la asignación que conceden los corredores, a menudo una fracción pequeña de la oferta total.

Los periodos de lock-up restringen la venta temprana.

La volatilidad posterior al listado puede ser extrema, con los actores institucionales dominando el flujo de órdenes.

Los certificados pre-IPO evitan varias de estas limitaciones.

Se negocian 24/7 antes de la cotización, permitiendo construir posiciones y entrar de manera gradual.

La estructura de desbloqueo por fases reduce el riesgo de concentración.

El mecanismo de conversión ofrece una vía de salida clara vinculada a la fijación real de precios tras el IPO.

En el lado del riesgo, la empresa subyacente no tiene una fecha de cotización determinada, y las notas espejo no ofrecen ninguna garantía sobre el desempeño del precio.

Los certificados no representan capital real en OpenAI.

Son instrumentos derivados que reflejan exposición a cobertura, y la propia empresa no ha autorizado, respaldado ni participado en esta oferta.

El sentimiento del mercado actual en torno a OpenAI es complejo.

El apetito es innegable, como demuestran los 148 millones de dólares en suscripciones en la primera hora.

Pero la psicología de los inversores viene acompañada de cautela.

El IPO de SpaceX en junio de 2026 debutó con una valoración de 2 billones de dólares, pero su acción cayó poco después, enviando una señal de advertencia sobre la exuberancia en el precio en mega-IPOs.

Los asesores de OpenAI han señalado preocupaciones similares, y la posibilidad de un retraso hasta 2027 significa que los tenedores de certificados podrían esperar más de lo previsto para un evento de conversión.

El panorama a largo plazo, sin embargo, sigue siendo estructuralmente alcista.

El foso competitivo de OpenAI, medido por base de usuarios, despliegue empresarial y amplitud de producto, se está ampliando.

La reestructuración de la asociación con Microsoft, con una licencia de PI no exclusiva extendida hasta 2032, brinda a OpenAI flexibilidad multi-nube que refuerza la posición de su plataforma.

Que Bank of America extienda una línea de crédito de 520 millones de dólares en julio de 2026 señala además la confianza institucional en la arquitectura financiera de la compañía.

Análisis de 2in1:

La oportunidad real aquí no consiste en perseguir un precio el primer día.

Se trata de asegurar una posición en el proceso de formación del valor antes de la cotización, donde la brecha entre la valoración privada y el precio del mercado público es más amplia.

Los inversores que entienden que esa brecha se reduce con el tiempo, y que la posición temprana conlleva tanto un mayor potencial alcista como mayor incertidumbre, son los que podrán navegar esto con mayor eficacia.

La pregunta que cada inversor debería hacerse es simple.

Si crees que la IA remodelará la economía global en la próxima década, ¿cuál es el punto de entrada correcto y estás preparado para mantenerte a través de la incertidumbre que conlleva?

2 in 1