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Apple cerró el miércoles en un máximo histórico reciente de 327,50 USD por acción, situando su capitalización bursátil en aproximadamente 4,81 billones de USD, a solo alrededor del 4 % del umbral de 5 billones. Alcanzar ese hito requeriría que la acción suba hasta unos 340 USD, añadiendo aproximadamente 190 mil millones de USD en valor desde aquí, y convertiría a Apple en la segunda compañía en la historia en cruzar esa marca, después de Nvidia, que lo logró durante la carrera impulsada por la IA del año pasado.
El impulso detrás de este movimiento ha sido realmente sólido. Las acciones saltaron un 4 % en una sola sesión esta semana para marcar ese récord, y la acción ahora está por encima de más del 60 % respecto a su mínimo de 52 semanas de 201,50 USD y de aproximadamente un 20 % en lo que va del año. Citi elevó su precio objetivo a 365 USD, señalando el trimestre récord de ingresos por servicios de 31 mil millones de USD de Apple, su 25 % de cuota de mercado en smartphones y la fortaleza continuada en computadoras personales. Los ingresos del segundo trimestre fiscal, para el período finalizado el 28 de marzo, subieron 17 % interanual hasta 111,2 mil millones de USD, con ganancias por acción al alza 22 %, sustentando el rally con crecimiento real en lugar de una expansión pura del múltiplo.
También hay un contexto más amplio que vale la pena entender. Nvidia y Microsoft cruzaron ambos la marca de 4 billones de USD a finales de 2025, estableciendo un patrón en el que los mercados ahora están dispuestos a asignar valoraciones históricamente sin precedentes a las empresas situadas en el centro de las capas de infraestructura y aplicaciones de IA. La historia de Apple aquí es un poco diferente a la de Nvidia, ya que se trata menos de ser un proveedor directo de infraestructura de IA y más de que el mercado vea cada vez más a Apple como la empresa posicionada para convertir la capacidad de IA en productos que la gente realmente usa a diario; una distinción que se ha comentado en otros lugares a medida que la atención del mercado se desplaza gradualmente de los constructores de infraestructura de IA hacia las empresas de productos de IA.
El escenario bajista merece tomarse en serio en lugar de descartarse. Apple cotiza cerca de 39,67 veces las ganancias, un múltiplo genuinamente premium que deja la acción vulnerable si el crecimiento decepciona. El precio objetivo promedio de Wall Street de 317 USD está actualmente por debajo de donde ya cotiza la acción; la presión de costos de memoria y de componentes asociada al mayor impulso de precios de chips podría comprimir los márgenes brutos de productos, y la demanda que Apple presentó recientemente contra OpenAI por presunto robo de secretos comerciales sigue siendo un lastre legal no resuelto. También hay una transición de liderazgo a vigilar: Tim Cook se retira como CEO el 1 de septiembre, y John Ternus, actualmente vicepresidente senior de ingeniería de hardware, asume el cargo; y los cambios de liderazgo en una empresa tan estrechamente vinculada a una sola figura icónica tienden a introducir un nivel de incertidumbre que los mercados no siempre valoran.
El próximo catalizador real es concreto y con fecha: Apple informa los resultados del tercer trimestre fiscal el 30 de julio, y otro trimestre de crecimiento de dos dígitos podría ser exactamente lo que empuje la acción a través de ese restante 4 % de brecha. Para cualquiera que siga la exposición a mega-cap tech junto con cripto en Gate, esa fecha de resultados vale la pena marcarla, ya que o bien validará el múltiplo premium que el mercado está pagando actualmente o lo dejará al descubierto, y es probable que cualquiera de los dos resultados repercuta en el sentimiento más amplio sobre la disyuntiva entre productos de IA e infraestructura de IA que está dando forma a todo este rally.
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