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El IPC básico de EE. UU. no cumple expectativas: la sorpresa de una inflación en enfriamiento impulsa una nueva ola de optimismo en los mercados globales

Los mercados financieros estaban preparados para otro informe de inflación terco, pero los últimos datos de inflación de EE. UU. ofrecieron una grata sorpresa. El IPC básico de consumo (Core CPI) subió menos de lo que habían previsto los economistas, reforzando la expectativa de que las presiones inflacionarias se están aliviando gradualmente y aumentando las especulaciones de que la Reserva Federal podría acercarse a recortar las tasas de interés si la tendencia continúa.

El IPC básico es uno de los indicadores de inflación más vigilados por la Reserva Federal porque excluye los sectores volátiles de alimentos y energía, ofreciendo una imagen más clara de las tendencias subyacentes de precios. Una lectura más suave de lo esperado sugiere que la inflación sigue moderándose, incluso cuando la economía de EE. UU. se mantiene relativamente resistente.

La reacción en los mercados financieros fue inmediata. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. bajaron, mientras que el Índice del Dólar de EE. UU. ($DXY) se debilitó a medida que los operadores redujeron sus expectativas sobre una política monetaria restrictiva prolongada. Los menores rendimientos de los bonos también reavivaron el interés comprador en acciones de crecimiento, con empresas de tecnología y relacionadas con la IA liderando el avance. Los inversores interpretaron el informe como otra señal de que las condiciones financieras podrían volverse gradualmente más favorables para los activos con mayor riesgo.

El impacto se extendió mucho más allá de las acciones. Bitcoin y el mercado cripto en general también se beneficiaron de la mejora del sentimiento de riesgo. Históricamente, los activos digitales tienden a rendir mejor cuando la inflación se enfría, los rendimientos de los bonos caen y aumentan las expectativas de futuros recortes de tasas de interés. Unas condiciones de liquidez mejoradas a menudo animan a los inversores a volver a rotar hacia activos de mayor crecimiento.

La historia ofrece varios ejemplos de esta relación. Durante periodos anteriores en los que la inflación se alivió más rápido de lo esperado, las acciones tecnológicas, las empresas de semiconductores y las criptomonedas a menudo superaron al mercado, ya que los inversores anticiparon un entorno monetario más acomodaticio. Empresas como NVIDIA, Microsoft, Apple, Amazon y Meta a menudo se han beneficiado de expectativas decrecientes sobre recortes de tasas de interés porque los menores costos de financiación mejoran las valoraciones de crecimiento a largo plazo.

Por qué esto importa para los inversores

Un solo informe de inflación no determina la política de la Reserva Federal, pero puede influir de forma significativa en las expectativas del mercado.

Ahora, los inversores vigilarán de cerca:

- Los próximos datos de inflación PCE, el indicador de inflación preferido de la Fed.
- Los informes de empleo y ventas minoristas de EE. UU.
- Los discursos de la Reserva Federal y las orientaciones de política.
- Los movimientos en los rendimientos de los bonos del Tesoro.
- Los flujos institucionales hacia acciones y los ETF spot de Bitcoin.

Si la inflación continúa acercándose al objetivo del 2% de la Reserva Federal, las expectativas de flexibilización monetaria podrían fortalecerse aún más, potencialmente brindando apoyo adicional a las acciones, las criptomonedas y otros activos orientados al crecimiento.

Por ahora, la lectura más suave del IPC básico ha cambiado el enfoque del debate. En lugar de preguntarse si la inflación vuelve a acelerarse, los mercados empiezan a centrarse en cuándo la Reserva Federal podría tener suficiente confianza para comenzar a aliviar la política. Esa pregunta podría convertirse en uno de los impulsores más importantes de los mercados financieros globales en los próximos meses.