Acabo de dar una vuelta por los datos macro y las expectativas de tipos vuelven a estar ahí, oscilando. El índice del dólar y los activos de riesgo suben y caen de forma repentina juntos; la verdad, me deja bastante confundido. Antes siempre se decía que recortar tipos era una noticia positiva, pero ahora el mercado no se lo cree; el sentimiento va como una goma elástica: si la estiras demasiado, se rompe.

En cualquier caso, mi posición ahora mismo está bastante “tensa”: no me atrevo a perseguir subidas, pero tampoco a liquidarlo todo. Esto de la macro se parece a la tela para cortar un traje: el tipo de interés es la tela base, la liquidez es el forro; si encoges apenas una pulgada, toda la prenda queda tirante. En resumen, ahora solo puedo vigilar el coste de mi propio posicionamiento y no dejar que las emociones me arrastren. Aunque las expectativas de recorte estén muy calientes, igual hay que ver hacia dónde fluye el dinero.