Glassnode: La relación Put/Call de las opciones sobre BTC cae a 0,59, su mínimo en medio año, y los traders se vuelcan masivamente a posiciones alcistas

據知名鏈上數據機構 Glassnode 最新發布的分析指出，比特幣（BTC）選擇權的賣權/買權比率（Put/Call Ratio）已降至 0.59，創下近六個月來的新低紀錄。這項數據顯示市場正迎來建設性的情緒轉變，交易員開始減少下檔避險，並積極建立看漲的上檔曝險。
（前情提要：傳奇交易員 Peter Brandt：比特幣恐下探 4 萬鎂，2026 年 10 月才見真底）
（背景補充：破紀錄！Coinbase 比特幣溢價指數連 60 天「處於負值」，美國機構買盤熄火）

隨著比特幣（BTC）價格近期逐漸企穩，衍生品市場正悄悄醞釀一股強勁的看漲情緒。台北時間 2026 年 7 月 17 日，區塊鏈數據分析機構 Glassnode 於社群平台 X（前 Twitter）發布了關於比特幣選擇權市場的最新分析報告，揭示了交易員持倉部位的重大轉變。

$BTC ’s options put/call ratio has fallen to a six-month low near 0.59, signalling a decisive shift toward call-heavy positioning. As price stabilises around $64K, traders appear to be reducing downside hedges and rebuilding upside exposure, a constructive shift in sentiment.… pic.twitter.com/fVkBYaCiLj

— glassnode (@glassnode) July 17, 2026

Put/Call 比率創半年新低，看漲情緒回歸

根據 Glassnode 發布的數據圖表顯示，比特幣選擇權的賣權/買權比率（Put/Call Ratio）已經大幅下滑，逼近 0.59 的關卡，正式創下近六個月以來的新低水平。

在選擇權市場中，該比率的下降通常被視為多頭回歸的強烈訊號。Glassnode 分析指出，這項數據變化表明市場正出現決定性的轉向，交易者的持倉結構已明顯偏向以買權（Call）為主。這意味著隨著比特幣價格站穩 64,000 美元區間，市場參與者正在積極減少下檔的避險保護（Downside hedges），轉而重新建立對未來價格上漲的曝險（Upside exposure），整體呈現出建設性的情緒轉變。

恐慌溢價消退，需留意上方負 Gamma 區間

除了 Put/Call 比率的樂觀訊號外，Glassnode 在該系列的串文中也補充了其他關鍵的市場動態。數據顯示，比特幣選擇權的隱含波動率（Implied Volatility）已從先前的 48 顯著降至 40，顯示市場正在解除部分的恐慌溢價，雖然仍高於五月低點，但波動率的緩和對多頭發展相對有利。

然而，投資人仍需對潛在的價格震盪保持警戒。Glassnode 提醒，儘管目前比特幣在 63,000 至 64,000 美元附近盤整，但在上方的 68,000 至 70,000 美元區間存在著密集的負 Gamma 區域。一旦價格逼近該壓力區，可能會引發造市商的避險操作進而放大市場波動。