Mucha gente me pregunta: ¿ahora sí ya es el fondo? Lo curioso es que, entre los que de verdad se ponen manos a la obra para comprar, no hay casi nadie.

Esta sensación es demasiado familiar: como cuando empezó la última corrida alcista.

En marzo de 2020, en el momento de mayor pánico por la pandemia, el BTC pasó de casi 10.000 dólares a caer hasta 3.800. En ese entonces, toda la red gritaba “el Bitcoin va a cero”, como si las criptomonedas fueran a ser abandonadas por el mundo. ¿Y qué pasó al final? 3.800 como punto de partida y, un año después, a 64.000; dieciséis veces en total. Luego muchos decían “me arrepiento de no haber aprovechado el fondo”, pero cuando llegó ese punto de pánico, ¿cuántos se atrevían a estirar la mano? El fondo nunca viene con aplausos.

Mira esta vez: la historia casi se repite. Con el colapso de LUNA en 2022, las liquidaciones de Three Arrows Capital y el estallido de FTX, el BTC cayó de 69.000 a 15.000, con una caída de más del 75%, y el mercado fue tragado por la desesperación. Pero justo cuando todos daban por muerto al sector, un ciclo nuevo ya se estaba gestando en silencio entre las ruinas.

Pero en esta ronda hay una diferencia fundamental: el dinero cambió. La última corrida alcista se apoyó en el FOMO de los minoristas globales persiguiendo la subida; todos entraban con miedo a perderse el tren. En esta ocasión, el “dinero real” de Wall Street abrió el canal de entrada. En enero de 2024, se aprobó el ETF spot en Estados Unidos; solo el producto IBIT de BlackRock captó 22.000 millones de dólares, y todo el mercado de ETF se llevó decenas de miles de millones de dólares del circuito tradicional. Ahora que compran BTC, muchos no lo hacen para especular con una narrativa, sino para usarlo como asignación de “oro digital”.

Hablemos del panorama reciente. Hace un tiempo, el BTC retrocedió hasta más de 50.000; en todas partes se especulaba si volvería a caer a 40.000, si la corrida alcista se había terminado y si convenía esperar medio año más. El resultado: ayer, una vela verde rompió los 65.000; el ambiente cambió de inmediato a “¿todavía se puede subir al tren?”. A finales de 2020, la ruptura de 20.000 hizo que la gente dijera “demasiado rápido, no me atrevo a perseguir”; en 2021, al superar los 40.000, todos esperaban un retroceso para comprar barato, y aun así terminaron esperando hasta 60.000. El mercado nunca recompensa a quienes esperan todo el tiempo: solo premia a quienes, aun con miedo, se mantienen con pensamiento propio y se atreven a poner fichas.

Yo, por supuesto, no voy a afirmar que la corrida alcista ya está decidida solo porque rompió los 65.000. La política de la Reserva Federal, la liquidez del dólar, el flujo de fondos posterior a los ETF y los riesgos geopolíticos: cada variable puede cambiar el rumbo. Pero la mayor diferencia entre este año y el pasado es esta: el debate pasó de “¿puede seguir vivo el sector?” a “¿cuánto puede subir?”. Esas dos preguntas representan etapas totalmente distintas del ciclo.

Todo el mundo quiere encontrar un punto de compra perfecto: si cae, quiere que caiga un poco más; si sube, teme perseguir y quedar atrapado. Pero la realidad es que, en cada corrida alcista, la ganancia más jugosa aparece precisamente cuando todos dudan. A finales de 2019, nadie creía que el BTC pudiera llegar a 60.000; en el “pozo de oro” de 3.800, entrar con posición fuerte era cosa de pocos. El mercado no va a esperar a que nosotros estemos completamente listos para entonces levantar el telón; por lo general, lo hace justo en esos días en los que tú dudas, completando la reversión en silencio.

Ahora mismo elijo lo que entiendo: tomo algo de posición por tramos en el mainstream y luego espero con paciencia. Cuando veas que este ciclo termina, entenderás que lo más peligroso en la inversión no es comprar demasiado temprano y quedar atrapado, sino esperar a que todos estén seguros de que ya empezó la corrida alcista y, aun así, no tener ni un solo gramo de posiciones. #台积电Q2净利暴增77.4%