La estructura del gráfico de Bitcoin repite la de 2018, y ese ciclo se invirtió para el otoño

Resumen

• El IPC estadounidense headline cayó al 3,5% interanual en junio, frente al 4,2% de mayo.
• Bitcoin ganó aproximadamente un 2,7% en 24 horas, y volvió a situarse por encima de $63.800.
• El patrón de precios de varias semanas ahora se parece a un patrón de 2018 que luego se revirtió.
• Ese ciclo de 2018 revirtió todo su impulso del verano para septiembre.

Bitcoin subió por encima de $63.800 el martes después de que el **Bureau of Labor Statistics de EE. UU. informara que los precios al consumidor cayeron 0,4% en junio **en comparación con mayo, llevando la inflación anual al 3,5% desde el 4,2% del mes anterior. La lectura salió más débil de lo que habían descontado los mercados, y la capitalización total del mercado cripto subió en cuestión de horas tras el dato, escalando hasta $2,19 billones, un 2,05% más en el día. El rally en sí no es inusual. Lo que está atrayendo la atención en las mesas de trading es una comparación histórica específica que el analista Benjamin Cowen publicó poco después de la publicación, argumentando que la estructura general del precio de Bitcoin en las últimas semanas —no solo el movimiento de hoy— sigue casi paso a paso lo que ocurrió en el verano de 2018. Por qué la comparación de 2018 se trata de la secuencia, no del nivel de precio **La comparación de Cowen **se basa en el orden de los movimientos a lo largo de varias semanas en lugar de en dónde operó Bitcoin en 2018 frente a ahora. En su lectura, Bitcoin abrió ese verano con dos semanas verdes consecutivas, seguidas de una tercera semana roja de cara al lanzamiento del IPC, y solo entonces protagonizó un rebote que se mantuvo hasta finales de julio y principios de agosto. Ese rebote no se sostuvo. Para septiembre, la moneda había devuelto la totalidad de esas ganancias.

En 2018, Bitcoin comenzó a finales de junio/principios de julio con 2 semanas verdes.

La 3ª semana fue roja de cara al IPC.

Entonces Bitcoin rebotó más alto hasta finales de julio/principios de agosto, antes de devolver todas las ganancias para septiembre.

Configuración similar hoy. pic.twitter.com/PAOaiEC2sq

— Benjamin Cowen (@benjamincowen) July 14, 2026

Está argumentando que el gráfico actual sigue la misma secuencia: un avance similar de dos semanas, una semana roja alrededor de esta publicación del IPC, y ahora un rebote que, si el análogo se cumple, alcanzaría su punto máximo en las próximas tres a cuatro semanas antes de revertirse. Cowen señala el patrón semanal más amplio que conduce a esta publicación y a través de ella. Su argumento no depende de que el lanzamiento del IPC por sí solo esté causando el movimiento de hoy. La comparación es un ajuste de patrón, no un pronóstico de precio, y Cowen no adjuntó un objetivo o una fecha específica para el inicio de la reversión. Lectura RSI de sobrecompra complica el rebote

| Métrica | | --- | Lectura | Qué indica | | --- | --- | --- | | Precio BTC/USDT | $63.838 | Por encima del mínimo intradía de $62.000 de los últimos dos días | | RSI (14, 30-min) | 76,21 | Territorio de sobrecompra, por encima del umbral 70 | | Cambio 24h | +2,76% | Movimiento brusco a corto plazo, no una subida gradual | | Capitalización total del mercado cripto | $2,19T | Participación amplia, no aislada a Bitcoin |

Mirando yo mismo el gráfico BTC/USDT de 30 minutos en TradingView, la lectura del RSI de 76,21 es el número que vale la pena observar. Un RSI por encima de 70 mide qué tan rápido y qué tanto se ha movido el precio en una ventana corta, y una lectura tan alta normalmente significa que el movimiento ocurrió lo suficientemente rápido como para que sea común una pausa o un retroceso antes de la siguiente fase, en cualquier dirección a la que se dé la vuelta. Eso no significa que el rebote sea inválido, pero una lectura tan alta explica por qué algunos traders están tratando este rally como un evento de corto plazo en lugar de confirmación de un cambio de tendencia. Dónde el análogo de 2018 podría fallar La comparación también se salta una estructura de mercado que no existía en 2018. Los ETFs spot de Bitcoin solo se lanzaron en enero de 2024, y este año se han comportado como un impulsor real del precio en lugar de una nota al pie. Los ETFs spot de Bitcoin de EE. UU. cortaron una racha de salidas de ocho semanas con una entrada neta de $197 millones para la semana que terminó el 10 de julio, liderada por una entrada de $209 millones en un solo día en el IBIT de BlackRock el 6 de julio —pero esa recuperación no duró. El 13 de julio, el complejo se dio la vuelta con fuerza, según datos de Farside Investors, al desprenderse de $424,7 millones en una sola sesión, ya que el IBIT y el FBTC de Fidelity registraron tanto sus mayores salidas en semanas. Ese tipo de sacudida no tiene equivalente en 2018, cuando Bitcoin cotizaba puramente entre demanda spot y de futuros, sin un “wrapper” de fondo regulado capaz de mover tanto capital dentro y fuera en cuestión de días. Una repetición del patrón de 2018 necesitaría que los flujos de ETFs se estabilicen a través de la ventana análoga; el patrón actual —una breve racha de entradas que se borró casi tan rápido como se construyó— sugiere que la estabilidad aún no ha llegado. El contexto de tasas también difiere. El análogo de 2018 de Cowen tuvo lugar a mediados del ciclo de subidas, cuando el endurecimiento de la política era un viento en contra para los activos de riesgo en general. La configuración actual está moldeada por el debilitamiento de los datos de inflación y el cambio de expectativas sobre la política de la Fed, que es un mecanismo distinto actuando sobre el precio incluso si el patrón de velas semanales se ve similar. Una comparación que se basa solo en un gráfico no captura esa distinción, ya que el análisis de la secuencia, por diseño, ignora qué está impulsando la secuencia. Una reversión solo aparece si los flujos de ETFs permanecen negativos Si el análogo de 2018 se desarrolla como describe Cowen, las próximas tres a cuatro semanas verían a Bitcoin extender el rebote actual, con una reversión que solo se haría visible más cerca de septiembre. Eso significa que la foto de los flujos de ETFs importa tanto como el calendario —y la reversión del 13 de julio ya va en contra de que el rebote se extienda con limpieza, independientemente de lo que sugiera la estructura de 2018. Los traders que operan en marcos temporales cortos probablemente tratarán la lectura actual del RSI como una razón para dimensionar posiciones de forma conservadora en lugar de perseguir el movimiento. Los tenedores a mayor plazo tienen menos motivos para reaccionar a una sola publicación del IPC, de cualquier manera, ya que el análogo se trata de posicionamiento estacional a través de una estructura de varias semanas, no de un cambio en la demanda subyacente de Bitcoin. La próxima publicación que importa para esta tesis es el lanzamiento del IPC de julio, esperado a mediados de agosto, que mostrará si el debilitamiento de la inflación es una tendencia o un bache de un mes, y si la estructura semanal del precio sigue rastreando la configuración de 2018 o se desvía de ella.