#USCoreCPIMissesExpectations

Los últimos datos de inflación de EE. UU. han entregado una de las señales macroeconómicas más importantes para los mercados financieros en los últimos meses. El IPC Básico de Consumidor de EE. UU. (Core CPI) estuvo por debajo de las expectativas del mercado, lo que indica que la inflación subyacente sigue enfriándose a pesar de la incertidumbre geopolítica en curso y la elevada volatilidad en los mercados de energía. Combinado con el informe más débil del Índice de Precios al Productor (PPI), esto ha reforzado las expectativas de que la Reserva Federal podría comenzar a flexibilizar la política monetaria más adelante este año si la tendencia de desinflación continúa.

El Core CPI aumentó 2,6% interanual en junio, frente a 2,9% en mayo, mientras que el Core CPI mensual permaneció casi sin cambios, mostrando que la presión de precios subyacente sigue moderándose. El IPC general (Headline CPI) también se suavizó a aproximadamente 3,5% interanual, por debajo del 4,2% del mes anterior, confirmando que la inflación se mueve en la dirección correcta aunque todavía se mantiene por encima del objetivo de inflación del 2% a largo plazo de la Reserva Federal. En el nivel de los productores, el PPI sorprendió aún más al mercado. El PPI general se desaceleró hasta alrededor de 5,5% interanual, por debajo de las expectativas de aproximadamente 6,2%, mientras que el PPI mensual cayó 0,3%, marcando el mayor descenso mensual de precios de productores desde abril de 2020. Los precios más bajos para productores a menudo reducen la inflación futura de consumidores porque las empresas enfrentan menos presión para aumentar los precios minoristas.

Estas cifras importan porque toda la política monetaria de la Reserva Federal gira en torno a la inflación. Durante los últimos varios años, los agresivos aumentos de las tasas de interés llevaron la tasa de Fondos Federales al rango de 3,50%–3,75% para frenar la inflación. Ahora que la inflación se enfría gradualmente, los inversores creen que la Fed tiene más flexibilidad para, eventualmente, reducir las tasas de interés.

De acuerdo con la fijación de precios actual del mercado, las expectativas de un aumento inmediato de tasas en julio han caído con fuerza, mientras que la probabilidad de una reducción futura de tasas más adelante en el año ha aumentado significativamente si los próximos informes de inflación y empleo continúan debilitándose.

Las tasas de interés más bajas suelen aumentar la liquidez global. Cuando pedir prestado se vuelve más barato, las empresas invierten más, los consumidores gastan más, las instituciones financieras se vuelven más activas y los inversores rotan gradualmente el capital desde el efectivo y los bonos del gobierno hacia activos de mayor riesgo, incluidas las acciones, las tecnológicas y las criptomonedas. Este ciclo de liquidez históricamente ha respaldado a Bitcoin y al mercado más amplio de activos digitales.

Bitcoin actualmente cotiza alrededor de $64.600-$64.700, con el volumen de operaciones diario fluctuando entre $32 mil millones y $40 mil millones, mientras su capitalización bursátil sigue cerca de $1,28 billones. La dominancia de BTC permanece por encima de 56%, lo que muestra que el dinero institucional sigue prefiriendo Bitcoin antes de rotar hacia criptomonedas más pequeñas. El soporte inmediato se mantiene cerca de $64.000, seguido por $62.800 y $60.000, mientras que las resistencias principales se ubican alrededor de $65.600, $67.300, $70.000 y luego la zona psicológica de $75.000. Si una inflación más suave sigue mejorando las expectativas de la Fed y las entradas a los ETF vuelven a acelerarse, Bitcoin podría intentar otro movimiento hacia estos niveles de resistencia más altos.

Sin embargo, si la inflación rebota inesperadamente o la Fed adopta un tono más restrictivo, la volatilidad podría regresar rápidamente.

La actividad de los ETF spot de Bitcoin sigue siendo uno de los impulsores estructurales más fuertes que respaldan el mercado. La inversión institucional continúa aumentando a medida que los inversores tradicionales obtienen un acceso más fácil a Bitcoin mediante productos de inversión regulados. En las sesiones recientes, los productos de inversión cripto han seguido registrando flujos de capital saludables, mientras que los activos digitales globales bajo administración se mantienen cerca de los máximos históricos. Incluso una compra institucional moderada puede tener un impacto significativo porque la oferta líquida circulante de Bitcoin continúa encogiéndose con el tiempo.

Las condiciones de liquidez en los mercados cripto también han mejorado. La capitalización total del mercado de criptomonedas se mantiene cerca de $4 billones, mientras que el volumen de operaciones diario combinado de criptomonedas con frecuencia supera $120-$170 mil millones durante sesiones de negociación activas. Solo Bitcoin a menudo representa casi el 45%-50% del volumen diario total de operaciones en criptomonedas, confirmando que los participantes institucionales aún prefieren BTC en entornos macro inciertos.

Ethereum también se ha beneficiado del mejor sentimiento macro. ETH cotiza actualmente alrededor de $1.880-$1.930, manteniendo un soporte fuerte por encima de $1.800 mientras intenta recuperar $2.000. La capitalización de mercado de Ethereum se mantiene alrededor de $225-$235 mil millones, con un volumen de operaciones diario frecuentemente entre $18 mil millones y $28 mil millones según la actividad del mercado. Si la Reserva Federal cambia gradualmente hacia una política monetaria más laxa, Ethereum podría beneficiarse no solo de una mejora en la liquidez, sino también de un renovado interés institucional relacionado con el staking, la adopción de Layer-2 y los activos del mundo real tokenizados. Los niveles de resistencia permanecen cerca de $2.000, $2.200 y $2.500, mientras que el soporte principal se mantiene alrededor de $1.800 y $1.700.

La relación entre la inflación y las criptomonedas se ha vuelto mucho más fuerte en los últimos años porque los inversores institucionales ahora tratan a Bitcoin como parte del marco más amplio de asignación de activos macro.

Cuando caen los rendimientos del Tesoro y el US Dollar Index se debilita, el capital con frecuencia rota hacia activos de crecimiento. Una inflación menor reduce la presión sobre los rendimientos de los bonos, haciendo que los activos de riesgo sean relativamente más atractivos. Cada descenso significativo en la inflación aumenta la posibilidad de que las condiciones financieras se vuelvan más favorables, mejorando la liquidez en todo el mercado global.

Otro punto importante es que la inflación de productores se está enfriando junto con la inflación de consumidores. Las empresas que pagan menores costos de producción generalmente experimentan mayores márgenes de ganancia, lo que puede respaldar las ganancias corporativas y mejorar la confianza general de los inversores. Mercados financieros más saludables a menudo fomentan asignaciones más grandes hacia activos alternativos, incluidas las criptomonedas.

A pesar de estos desarrollos alentadores, los inversores deberían mantenerse conscientes de que la inflación aún no ha vuelto al objetivo oficial del 2% de la Reserva Federal. La inflación subyacente sigue por encima del objetivo, lo que significa que los responsables de política probablemente no se apresuren a recortes agresivos de tasas. La Fed seguirá monitoreando los datos de empleo, el crecimiento de salarios, el gasto de los consumidores, la inflación de servicios y las futuras publicaciones del CPI antes de hacer ajustes importantes de política.

El volumen de operaciones y la liquidez seguirán siendo indicadores críticos hacia adelante. Los precios en alza respaldados por un aumento en el volumen generalmente indican una participación saludable del mercado, mientras que los precios en alza con un volumen en declive a menudo sugieren que el impulso se debilita. Por lo tanto, los inversores deberían observar no solo los informes de inflación, sino también las entradas a los ETF, las reservas en exchanges, el interés abierto en derivados, las tasas de financiación de futuros y la liquidez de stablecoins, ya que estas métricas a menudo proporcionan señales tempranas sobre la fortaleza de las tendencias del mercado.

Mi visión general sigue siendo cautelosamente optimista.

Un Core CPI más suave junto con un PPI más débil ofrece un contexto macro constructivo para los activos digitales porque reduce las preocupaciones por inflación sin dañar de inmediato las expectativas de crecimiento económico. Si los futuros informes de inflación continúan mostrando mejoras y la Reserva Federal avanza gradualmente hacia una postura de política más acomodaticia, Bitcoin podría construir una base más sólida por encima de $65.000 antes de intentar $70.000, mientras que Ethereum podría ganar suficiente impulso para volver a desafiar la región de $2.000-$2.200.

Sin embargo, los sorpresivos acontecimientos macroeconómicos, las tensiones geopolíticas o una inflación inesperadamente fuerte aún podrían incrementar la volatilidad, haciendo esencial una gestión disciplinada del riesgo.

Para inversores a largo plazo, este entorno sigue favoreciendo la paciencia sobre la emoción. Los datos de inflación en mejora, la participación institucional en expansión, una demanda más fuerte de ETF, mejores condiciones de liquidez y la creciente adopción de activos digitales, en conjunto, crean un relato favorable a largo plazo. La volatilidad de corto plazo debería esperarse, pero mientras las tendencias de inflación sigan mejorando y las condiciones financieras se suavicen gradualmente, la perspectiva general para el mercado cripto sigue siendo constructiva.

@Gate_Square