最近又在盯 etiquetas de datos, como “dinero inteligente”, “ballenas” y la agrupación de direcciones de instituciones; suena bastante impresionante. Pero, dicho sin rodeos, las etiquetas on-chain son solo una referencia: nunca sabes si detrás hay la misma persona dividiendo decenas de wallets para actuar. Especialmente cuando hubo robos en puentes entre cadenas; en ese momento, muchas direcciones de repente se volvieron activas. Pensabas que había entrado dinero nuevo, pero en realidad la gente estaba corriendo para huir. Y cuando hubo precios anómalos por parte de oráculos, un montón de direcciones de “esperar confirmación” simplemente se quedaron en silencio. En las etiquetas ponía “holding a largo plazo”, pero al ver sus movimientos, todo era arbitraje de corto plazo.

Solo puedo decir que la caracterización de direcciones puede ayudarte a descartar parte de lo claramente basura, pero si te confías demasiado, terminas engañándote a ti mismo. Yo ahora valoro más el número real de interacciones en el protocolo y la retención: me rompió el corazón ver caer el TVL, pero si los usuarios siguen ahí y lo siguen usando una y otra vez, entonces lo tomo como que estoy recogiendo una ganga. Por muy tozudo que sea, la mano que compra más no ha parado; total, si pierdo, que culpen al mercado, que es una bestia.