Recientemente mi estado de ánimo tuvo una actualización de versión.

Antes, cuando veía LST y re-staking, mi primera reacción era “¿cuánto es la rentabilidad anual?”. Ahora, primero miro la fuente del precio y la frecuencia de actualización. En pocas palabras: la rentabilidad parece más estable, pero si un oráculo subyacente se vuelve loco, te pueden liquidar de una. En la lógica del re-staking, en esencia se trata de hacer que un activo se apalanque en bucle repetidamente: ¿de dónde sale el rendimiento? Viene del diferencial de riesgo y de los subsidios de liquidez. Pero el riesgo también está escondido en lo profundo: a nivel de contratos, a nivel de oráculos e incluso a nivel de gobernanza; si una pieza falla, puede desencadenar una cadena entera.

Hoy vi otro proyecto de juego on-chain que se rompió: el modelo de inflación colapsó, el estudio entró en pánico, la moneda empezó una espiral descendente. Algunas de esas mecánicas de re-staking se parecen bastante: dependen de que el dinero nuevo mantenga vivo el dinero viejo; si la tasa de crecimiento no alcanza, es un aterrizaje forzoso. No sé cuál da más miedo. En cualquier caso, primero revisar la fuente del precio y la frecuencia de actualización no está mal.