Google, Microsoft y Amazon publicarán de forma intensiva sus resultados financieros a finales de julio; el mercado se centra en la aceleración del CapEx en IA y la materialización del ROI

BlockBeats, 17 de julio: Alphabet (Google) y Microsoft prevén publicar los resultados del segundo trimestre de 2026 en la madrugada del 29 de julio (hora de Beijing). Amazon prevé publicar sus resultados en la madrugada del 31 de julio (hora de Beijing). En esta temporada de resultados de gigantes tecnológicos, el foco del mercado ya se ha desplazado de «escala de inversión en IA» hacia si el gran gasto de capital en capex puede generar retornos reales.

Durante el último año, empresas como Google, Microsoft y Amazon han seguido ampliando su inversión en infraestructura de IA, incluidos la construcción de centros de datos, la compra de GPU y la expansión de recursos de computación en la nube. Los inversores se centrarán en si el ritmo de aumento del gasto de capital relacionado con la IA (CapEx) está a la par con el crecimiento de los ingresos por IA, y en si los negocios en la nube como Google Cloud, Azure y AWS pueden, impulsados por la demanda de IA, mejorar el ritmo de crecimiento, las márgenes de beneficio y la tasa de retorno del capital (ROI).

De ellos, en el caso de Google, el mercado prestará atención al progreso de la comercialización de Gemini, al impacto de la búsqueda con IA en el negocio publicitario y a si la ampliación continua de la inversión en infraestructura de IA puede convertirse en un nuevo motor de crecimiento; Microsoft, por su parte, se enfocará en el crecimiento del negocio de Azure AI, la demanda en la nube impulsada por la colaboración con OpenAI y el impacto del gasto en infraestructura de IA sobre las márgenes; Amazon se concentrará en cómo evoluciona AWS, la liberación de la demanda de nube de IA y si, tras la expansión de centros de datos, puede mejorar el flujo de caja libre.

Actualmente, la mayor controversia del mercado radica en si el ciclo de CapEx en IA ya ha entrado en la «fase de validación de retornos». Antes, la lógica de negociación del mercado se basaba principalmente en «quién invierte más y quién tiene la ventaja de poseer infraestructura de IA», pero a medida que el capex de los gigantes tecnológicos sigue aumentando, los inversores empiezan a fijarse en la velocidad a la que la inversión en IA se convierte en ingresos. Si los ingresos de la nube de IA y la demanda de aplicaciones empresariales de IA logran seguir el ritmo de la expansión del gasto de capital, la inversión en infraestructura de IA podría continuar impulsando la mejora de la valoración de las tecnológicas; pero si el crecimiento del CapEx supera durante mucho tiempo la velocidad de comercialización de la IA, la presión sobre márgenes y flujo de caja podría convertirse en el nuevo punto de atención del mercado.