——No cae tanto, pero lo verdaderamente preocupante es que la gente empieza a volver a creer en que “el mercado también se ajusta”. Una vez que cambia el sentimiento, suele moverse más rápido que el propio precio. Traders, escribe

De nuevo aparece en los mercados globales la escena de “el dólar sube y todo cae”: - Las acciones estadounidenses cayeron en bloque; el Nasdaq bajó 1,47%; - El oro fue el activo más representativo de la noche: una primera caída a las 20:30, otra a la 01:00 y, finalmente, rompió el nivel psicológico de 4.000 dólares; - El petróleo cayó ligeramente: el WTI se mantuvo apenas por debajo de 80 dólares, con efecto de toma de beneficios; - El índice del dólar sostuvo la subida y puso fin a dos días consecutivos de caídas. Primero, a simple vista, el jueves no fue un día especialmente malo: la bolsa estadounidense no cayó mucho. El problema es que lo que está frenando al índice es la línea principal más crítica del año: semiconductores y hardware de IA. Mientras esa tendencia siga cayendo, aunque el índice se mantenga “estable” en la superficie, el sentimiento del mercado seguirá siendo frágil. El significado de la caída de ayer es que la gente ya no cree que las acciones estadounidenses solo suben y no bajan, y parte del mercado piensa que podría empezar una nueva ronda de ajustes. Segundo, los datos económicos tampoco dieron al mercado una respuesta que resultara cómoda. Las ventas minoristas no son débiles, las solicitudes iniciales de desempleo estuvieron por debajo de lo esperado, la encuesta de la Fed de Filadelfia rebotó con fuerza y además con subidas en los indicadores de precios: en julio la subida de tipos queda descartada, pero septiembre sigue en el aire. Tercero, el petróleo es otro factor inestable: el crudo estadounidense llegó en intradía a acercarse a 81 dólares y al final retrocedió a menos de 79 dólares, lo que sugiere que 80 dólares sigue siendo un nivel divisorio eficaz. Si el petróleo vuelve a afianzarse por encima de 80 dólares, la presión de la inflación y los tipos regresará. Cuarto, el riesgo real del viernes es “no me atrevo a mantener posiciones antes del fin de semana”: el conflicto en Oriente Medio aún no ha terminado y los ataques de Estados Unidos contra Irán siguen en marcha; también están en juego los riesgos en el Estrecho de Ormuz y el Mar Rojo. Hacia el cierre del viernes, parte del capital podría reducir su exposición al riesgo de cara al fin de semana. Si el petróleo intenta subir en el cierre y regresan las compras de refugio, la bolsa estadounidense podría quedar bajo presión. Por lo tanto, el comportamiento del viernes podría ser: reparación durante el día y, al cierre, mirar el riesgo de cara al fin de semana.