#USCoreCPIMissesExpectations

Los últimos datos de inflación de EE. UU. han entregado una de las señales macroeconómicas más importantes para los mercados financieros en los últimos meses. El Índice de Precios al Consumidor Subyacente de EE. UU. (Core CPI) estuvo por debajo de las expectativas del mercado, lo que indica que la inflación subyacente sigue enfriándose pese a la incertidumbre geopolítica en curso y a la elevada volatilidad en los mercados energéticos. Combinado con el informe más débil del Índice de Precios al Productor (PPI), esto ha reforzado las expectativas de que la Reserva Federal podría comenzar a aliviar la política monetaria más adelante este año si la tendencia de desinflación continúa.
El Core CPI subió 2,6% interanual en junio, frente a 2,9% en mayo, mientras que el Core CPI mensual se mantuvo casi sin cambios, mostrando que la presión de precios subyacente sigue moderándose. El CPI general también se desaceleró hasta aproximadamente 3,5% interanual, por debajo del 4,2% del mes anterior, confirmando que la inflación va en la dirección correcta aunque aún se mantiene por encima del objetivo de inflación a largo plazo del 2% de la Reserva Federal. A nivel de productor, el PPI sorprendió aún más al mercado. El PPI general se desaceleró hasta alrededor de 5,5% interanual, por debajo de las expectativas de aproximadamente 6,2%, mientras que el PPI mensual cayó 0,3%, marcando la mayor caída mensual de precios al productor desde abril de 2020. Los precios más bajos para productores a menudo reducen la inflación futura para consumidores porque las empresas enfrentan menos presión para incrementar los precios minoristas.
Estas cifras importan porque toda la política monetaria de la Reserva Federal gira en torno a la inflación. Durante los últimos varios años, los agresivos aumentos de tasas de interés empujaron la Tasa de los Fondos Federales al rango de 3,50%–3,75% para frenar la inflación. Ahora que la inflación se enfría gradualmente, los inversores creen que la Fed tiene más flexibilidad para, eventualmente, reducir las tasas.
Según el precio actual del mercado, las expectativas para un aumento inmediato de la tasa en julio han caído con fuerza, mientras que la probabilidad de un recorte de tasas futuro más adelante en el año ha aumentado significativamente si los próximos informes de inflación y empleo siguen debilitándose.
Las tasas de interés más bajas, en general, aumentan la liquidez global. Cuando pedir prestado se vuelve más barato, las empresas invierten más, los consumidores gastan más, las instituciones financieras se vuelven más activas y los inversores rotan gradualmente el capital desde efectivo y bonos del gobierno hacia activos de mayor riesgo, incluidas acciones, valores tecnológicos y criptomonedas. Este ciclo de liquidez históricamente ha respaldado a Bitcoin y al mercado más amplio de activos digitales.
Bitcoin actualmente cotiza alrededor de $64.600-$64.700, con un volumen de operaciones diario que fluctúa entre $32 mil millones y $40 mil millones, mientras que su capitalización de mercado permanece cerca de $1,28 billones. La dominancia de BTC se mantiene por encima de 56%, mostrando que el dinero institucional sigue prefiriendo Bitcoin antes de rotar hacia criptomonedas más pequeñas. El soporte inmediato se mantiene cerca de $64.000, seguido por $62.800 y $60.000, mientras que las resistencias principales se ubican alrededor de $65.600, $67.300, $70.000 y, luego, la zona psicológica de $75.000. Si una inflación más débil sigue mejorando las expectativas de la Fed y las entradas a ETF vuelven a acelerarse, Bitcoin podría intentar otro movimiento hacia estos niveles de resistencia más altos.
Sin embargo, si la inflación rebota inesperadamente o la Fed adopta un tono más hawkish, la volatilidad podría regresar rápidamente.
La actividad de los ETF spot de Bitcoin sigue siendo uno de los impulsores estructurales más fuertes que respaldan el mercado. La inversión institucional continúa en aumento a medida que los inversores tradicionales obtienen un acceso más fácil a Bitcoin mediante productos de inversión regulados. En las sesiones recientes, los productos de inversión cripto han seguido registrando flujos de capital saludables, mientras que los activos digitales globales bajo administración permanecen cerca de máximos históricos. Incluso una compra institucional moderada puede tener un impacto significativo porque la oferta líquida circulante de Bitcoin sigue encogiéndose con el tiempo.
Las condiciones de liquidez en los mercados cripto también han mejorado. La capitalización total del mercado de criptomonedas permanece cerca de $4 billones, mientras que el volumen diario combinado de operaciones cripto con frecuencia supera $120 mil millones-$170 mil millones durante las sesiones de actividad. Solo Bitcoin a menudo representa cerca de 45%-50% del volumen diario total de operaciones cripto, confirmando que los participantes institucionales aún prefieren BTC en entornos macro inciertos.
Ethereum también se ha beneficiado del mejoramiento del sentimiento macro. ETH cotiza actualmente alrededor de $1.880-$1.930, manteniendo un soporte sólido por encima de $1.800 mientras intenta recuperar $2.000. La capitalización de mercado de Ethereum permanece alrededor de $225-$235 mil millones, con un volumen de operaciones diario frecuentemente entre $18 mil millones y $28 mil millones según la actividad del mercado. Si la Reserva Federal se desplaza gradualmente hacia un alivio de la política monetaria, Ethereum podría beneficiarse no solo de la mejora en liquidez, sino también del renovado interés institucional en torno al staking, la adopción de Layer-2 y activos reales tokenizados. Los niveles de resistencia permanecen cerca de $2.000, $2.200 y $2.500, mientras que el soporte principal se mantiene alrededor de $1.800 y $1.700.
La relación entre la inflación y las criptomonedas se ha fortalecido mucho en los últimos años porque los inversores institucionales ahora tratan a Bitcoin como parte del marco más amplio de asignación de activos macro.
Cuando bajan los rendimientos del Tesoro y el Índice del Dólar estadounidense se debilita, el capital con frecuencia rota hacia activos de crecimiento. Una inflación más baja reduce la presión sobre los rendimientos de los bonos, haciendo que los activos de riesgo sean relativamente más atractivos. Cada descenso significativo de la inflación incrementa la posibilidad de que las condiciones financieras se vuelvan más fáciles, mejorando la liquidez en los mercados globales.
Otro punto importante es que la inflación de productores se enfría junto con la inflación de consumidores. Las empresas que pagan costos de producción más bajos generalmente experimentan mayores márgenes de beneficio, lo que puede respaldar las ganancias corporativas y mejorar la confianza general de los inversores. Los mercados financieros más sanos a menudo fomentan asignaciones más grandes hacia activos alternativos, incluidas las criptomonedas.
A pesar de estos desarrollos alentadores, los inversores deben seguir siendo conscientes de que la inflación aún no ha regresado al objetivo oficial del 2% de la Reserva Federal. La inflación subyacente permanece por encima del objetivo, lo que significa que los responsables de política no es probable que se apresuren a aplicar recortes agresivos de tasas. La Fed continuará monitoreando los datos de empleo, el crecimiento de salarios, el gasto de los consumidores, la inflación de servicios y las futuras publicaciones de CPI antes de realizar cambios importantes de política.
El volumen de operaciones y la liquidez seguirán siendo indicadores críticos en el futuro. El aumento de precios respaldado por el aumento del volumen suele indicar una participación saludable del mercado, mientras que el aumento de precios con volumen en descenso a menudo sugiere un debilitamiento del impulso. Por lo tanto, los inversores deberían vigilar no solo los informes de inflación, sino también las entradas a ETF, las reservas en exchanges, el interés abierto de derivados, las tasas de financiación de futuros y la liquidez de stablecoins, ya que estas métricas a menudo brindan señales tempranas sobre la fortaleza de las tendencias del mercado.
Mi visión general se mantiene cautelosamente optimista.
Una Core CPI más débil junto con un PPI más flojo ofrece un contexto macro constructivo para los activos digitales porque reduce las preocupaciones por inflación sin dañar de inmediato las expectativas de crecimiento económico. Si los próximos informes de inflación siguen mostrando mejoría y la Reserva Federal avanza gradualmente hacia una postura de política más acomodaticia, Bitcoin podría construir una base más sólida por encima de $65.000 antes de intentar $70.000, mientras que Ethereum podría ganar suficiente impulso para volver a desafiar la región de $2.000-$2.200.
Sin embargo, las sorpresas macroeconómicas, las tensiones geopolíticas o una inflación inesperadamente fuerte podrían aún aumentar la volatilidad, haciendo esencial una gestión disciplinada del riesgo.
Para inversores a largo plazo, este entorno sigue favoreciendo la paciencia por encima de la emoción. Los datos de inflación en mejora, la participación institucional en expansión, la demanda más fuerte de ETF, las condiciones de liquidez más saludables y la creciente adopción de activos digitales, en conjunto, crean una narrativa de largo plazo que apoya el escenario. Se debe esperar volatilidad a corto plazo, pero mientras las tendencias de inflación continúen mejorando y las condiciones financieras se alivien gradualmente, la perspectiva más amplia para el mercado cripto sigue siendo constructiva.
@Gate_Square