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¿Confirmará el PPI de EE. UU. de hoy que la inflación se está enfriando?
¿Qué pasó?
Los mercados ahora se centran en el Índice de Precios al Productor (PPI) de EE. UU. de junio, que se publicará junto con el Índice de Manufactura Empire State de la Reserva Federal de Nueva York y las Ventas Mayoristas de Canadá de mayo. El informe llega solo un día después de que el IPC de junio sorprendiera a la baja, con la inflación general desacelerando a 3,5% interanual y el IPC subyacente cediendo a 2,6% interanual, reforzando las expectativas de que las presiones inflacionarias por fin podrían estar enfriándose.
El informe de PPI de hoy revelará si los costos de los productores siguen la misma tendencia de desinflación o si la inflación aún se está construyendo bajo la superficie antes de llegar a los consumidores.
Por qué importa
El PPI mide la inflación a nivel de productor y a menudo actúa como indicador adelantado para la inflación futura en el consumidor.
Si los precios al productor continúan suavizándose, la Reserva Federal podría ganar confianza adicional en que la inflación se dirige hacia su objetivo del 2%, respaldando las expectativas de una postura de política más paciente.
Sin embargo, si la inflación de los productores sigue elevada, los mercados podrían reavivar rápidamente las expectativas de una política monetaria más estricta y de tasas de interés más altas.
Con la próxima reunión del FOMC acercándose, las cifras de hoy podrían influir de manera significativa en las expectativas sobre futuras decisiones de la Fed.
Números clave a vigilar
Índice de Precios al Productor de junio
• PPI MoM
Pronóstico: 0,0%
Anterior: 1,1%
Real: Por publicarse
• PPI YoY
Pronóstico: 6,2%
Anterior: 6,5%
Real: Por publicarse
• PPI subyacente MoM
Pronóstico: 0,3%
Anterior: 0,4%
Real: Por publicarse
Publicaciones adicionales hoy incluyen:
• Índice de Manufactura Empire State de la Fed de Nueva York (julio)
• Ventas Mayoristas de Canadá (mayo)
Ambos informes aportarán más información sobre la actividad manufacturera y la demanda empresarial.
Impacto esperado en el mercado
Un PPI más bajo de lo esperado reforzaría el informe de IPC de ayer, más débil, aumentando la confianza de que la inflación continúa moderándose.
Reacción potencial del mercado:
• Bitcoin y Ethereum podrían extender las ganancias.
• Nasdaq y las acciones de EE. UU. podrían fortalecerse.
• El oro podría beneficiarse de menores rendimientos de los Treasury.
• El Índice del Dólar de EE. UU. (DXY) podría debilitarse.
Un PPI más alto de lo esperado sugeriría que la inflación sigue siendo persistente pese a un IPC más suave.
Reacción posible:
• Dólar estadounidense más fuerte.
• Mayores rendimientos de los Treasury.
• Aumento de expectativas para una Reserva Federal más agresiva.
• Presión sobre Bitcoin, Ethereum y otros activos de riesgo.
• El oro podría enfrentar vientos en contra a corto plazo.
Perspectiva del mercado cripto
Los traders de cripto están siguiendo de cerca el informe de hoy porque los datos de inflación influyen directamente en las expectativas de política de la Reserva Federal.
Un PPI más suave respaldaría la recuperación reciente en Bitcoin y Ethereum al reducir el temor a un endurecimiento adicional de la política.
Una lectura más fuerte podría desencadenar volatilidad a corto plazo mientras los mercados reevaluan el momento de las futuras decisiones sobre tasas de interés.
Reflexiones finales
El informe de IPC de ayer mejoró el sentimiento del mercado, pero el PPI de hoy determinará si la inflación realmente se está aliviando en la economía más amplia o si los costos de los productores siguen siendo una fuente oculta de presión futura sobre los precios.
Juntos, CPI y PPI ofrecen una de las señales más claras de cara a la próxima reunión de la Reserva Federal, lo que hace la publicación de hoy uno de los eventos macro más importantes de la semana.
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