¿Puede la Fed determinar si la IA se vuelve inflacionaria o deflacionaria?

El ex miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal Kevin Warsh sostiene que la inteligencia artificial, por sí sola, no determina si los precios suben o bajan. En cambio, cree que las decisiones de política de la Reserva Federal desempeñarán el papel definitorio al moldear el impacto económico de la IA.
Su perspectiva ofrece una forma distinta de entender la relación entre la IA, la inflación y los mercados financieros.
La perspectiva principal de Warsh
Según Warsh, la IA tiene el potencial de generar fuerzas tanto inflacionarias como deflacionarias.
Efectos deflacionarios
La IA reduce los costos de producción mediante la automatización.
La productividad mejora en múltiples industrias.
Las cadenas de suministro se vuelven más eficientes.
Las empresas pueden reducir gastos operativos, ejerciendo presión a la baja sobre los precios.
Efectos inflacionarios
La inversión en IA aumenta la demanda de infraestructura de cómputo y energía.
El gasto de capital se acelera a medida que las empresas compiten para ampliar sus capacidades de IA.
El talento especializado en IA se vuelve más valioso, aumentando la presión sobre los salarios.
La concentración del mercado entre las principales empresas de IA podría fortalecer el poder de fijación de precios.
El equilibrio entre estos dos resultados, sugiere Warsh, depende en gran medida de la política de la Reserva Federal más que de la tecnología en sí.
El papel de la política de la Reserva Federal
Una política monetaria restrictiva podría favorecer los beneficios deflacionarios de la IA al limitar inversiones excesivas mientras permite que las ganancias de productividad reduzcan costos.
Por otro lado, tasas de interés más bajas y condiciones financieras más fáciles podrían acelerar la inversión relacionada con la IA, ampliando la demanda de infraestructura, recursos de cómputo y factores de mano de obra calificada que podrían generar presión inflacionaria adicional.
Esto significa que la política monetaria podría influir en qué lado de la ecuación de la IA se vuelve más dominante.
Por qué los inversores de cripto deberían prestar atención
La relación entre la IA y la política monetaria es especialmente relevante para los mercados cripto, en particular para los proyectos vinculados con la inteligencia artificial.
Un entorno restrictivo de la Fed podría frenar la inversión en ecosistemas de IA pese al avance tecnológico continuo.
Un entorno de política más acomodaticio podría aumentar los flujos de capital hacia la infraestructura de IA, fortaleciendo la demanda por activos cripto relacionados con IA.
Como resultado, el desempeño de los tokens enfocados en IA podría depender no solo de la innovación tecnológica, sino también de las condiciones macroeconómicas más amplias y de las expectativas sobre las tasas de interés.
Consideraciones importantes
Varios factores podrían influir en cómo se desarrolla esta dinámica con el tiempo.
Los beneficios de productividad de la IA pueden aparecer antes de que sus efectos inflacionarios se observen plenamente.
La regulación gubernamental de la IA podría alterar significativamente el resultado económico, independientemente de la política monetaria.
Los bancos centrales aún están evaluando el impacto económico a largo plazo de la IA, dejando espacio para la incertidumbre de política.
Las diferentes aproximaciones de bancos centrales globales podrían crear diferencias transfronterizas en flujos de inversión y tendencias inflacionarias.
Reflexiones finales
La perspectiva de Kevin Warsh desplaza la conversación sobre la IA de la tecnología por sí sola hacia la política monetaria. En lugar de preguntarse si la IA es intrínsecamente inflacionaria o deflacionaria, su argumento sugiere que las decisiones de la Reserva Federal podrían determinar en última instancia qué resultado se vuelve dominante. Para los inversores cripto, en particular quienes siguen proyectos relacionados con IA, monitorear la política de la Fed podría resultar tan importante como rastrear la innovación en IA en sí.
#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation
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