#USCoreCPIMissesExpectations

Las últimas cifras de inflación de EE. UU. han proporcionado una de las señales macroeconómicas más importantes para los mercados financieros en los últimos meses. El IPC Subyacente de Consumo de EE. UU. (Core CPI) estuvo por debajo de lo que esperaba el mercado, lo que indica que la inflación subyacente sigue enfriándose pese a la incertidumbre geopolítica en curso y la elevada volatilidad en los mercados energéticos. Combinado con el informe más débil del Índice de Precios al Productor (PPI), esto ha fortalecido las expectativas de que la Reserva Federal podría comenzar a aliviar la política monetaria más tarde este año si la tendencia de desinflación continúa.
El Core CPI aumentó un 2,6% interanual en junio, frente al 2,9% de mayo, mientras que el Core CPI mensual se mantuvo casi sin cambios, lo que muestra que la presión de precios subyacente sigue moderándose. El IPC general (Headline CPI) también se alivió hasta aproximadamente el 3,5% interanual, por debajo del 4,2% del mes anterior, confirmando que la inflación va en la dirección correcta aunque todavía se mantiene por encima del objetivo de inflación a largo plazo del 2% de la Reserva Federal. En el nivel de los productores, el PPI sorprendió aún más al mercado. El PPI general se desaceleró hasta alrededor del 5,5% interanual, por debajo de las expectativas de aproximadamente el 6,2%, mientras que el PPI mensual cayó un 0,3%, marcando la mayor caída mensual de precios de productores desde abril de 2020. Los precios más bajos para productores a menudo reducen la inflación futura de los consumidores porque las empresas enfrentan menos presión para aumentar los precios minoristas.
Estos datos importan porque la Reserva Federal gira toda su política monetaria en torno a la inflación. Durante los últimos varios años, las agresivas subidas de tasas de interés empujaron la tasa de los Fondos Federales al rango del 3,50%–3,75% para frenar la inflación. Ahora que la inflación se enfría gradualmente, los inversores creen que la Fed tiene más margen para, eventualmente, reducir las tasas de interés.
De acuerdo con la fijación de precios actual del mercado, las expectativas de una subida inmediata de tasas en julio cayeron con fuerza, mientras que la probabilidad de un recorte futuro de tasas más adelante en el año aumentó significativamente si los próximos informes de inflación y empleo continúan debilitándose.
Las tasas de interés más bajas generalmente incrementan la liquidez global. Cuando pedir prestado se vuelve más barato, las empresas invierten más, los consumidores gastan más, las instituciones financieras se vuelven más activas y los inversores rotan gradualmente el capital desde el efectivo y los bonos del gobierno hacia activos de mayor riesgo, incluidas acciones, valores tecnológicos y criptomonedas. Este ciclo de liquidez históricamente ha respaldado a Bitcoin y al mercado más amplio de activos digitales.
Bitcoin cotiza actualmente alrededor de $64.600-$64.700, con el volumen de operaciones diario oscilando entre $32 mil millones y $40 mil millones, mientras que su capitalización bursátil sigue cerca de $1,28 billones. La dominancia de BTC se mantiene por encima del 56%, mostrando que el dinero institucional sigue prefiriendo Bitcoin antes de rotar hacia criptomonedas más pequeñas. El soporte inmediato permanece cerca de $64.000, seguido de $62.800 y $60.000, mientras que la resistencia principal se sitúa alrededor de $65.600, $67.300, $70.000 y, luego, la zona psicológica de $75.000. Si la inflación más débil continúa mejorando las expectativas sobre la Fed y las entradas de ETF vuelven a acelerarse, Bitcoin podría intentar otro movimiento hacia estos niveles de resistencia más altos.
Sin embargo, si la inflación rebota inesperadamente o la Fed adopta un tono más hawkish, la volatilidad podría regresar rápidamente.
La actividad de los ETF spot de Bitcoin sigue siendo uno de los impulsores estructurales más fuertes que apoyan al mercado. La inversión institucional continúa aumentando a medida que los inversores tradicionales obtienen un acceso más fácil a Bitcoin a través de productos de inversión regulados. Durante las sesiones recientes, los productos de inversión cripto han seguido registrando flujos de capital saludables, mientras que los activos digitales globales bajo gestión permanecen cerca de máximos históricos. Incluso una compra institucional modesta puede tener un impacto significativo porque el suministro líquido en circulación de Bitcoin continúa reduciéndose con el tiempo.
Las condiciones de liquidez en los mercados cripto también han mejorado. La capitalización total del mercado de criptomonedas permanece cerca de $4 billones, mientras que el volumen de operaciones diario combinado de cripto frecuentemente supera $120-$170 mil millones durante las sesiones de trading activas. Solo Bitcoin a menudo representa casi el 45%-50% del volumen de operaciones diario total del mercado cripto, confirmando que los participantes institucionales siguen prefiriendo BTC en entornos macro inciertos.
Ethereum también se ha beneficiado del mejoramiento del sentimiento macro. ETH cotiza actualmente alrededor de $1.880-$1.930, manteniendo un fuerte soporte por encima de $1.800 mientras intenta recuperar $2.000. La capitalización de mercado de Ethereum permanece alrededor de $225-$235 mil millones, con un volumen de operaciones diario frecuentemente en el rango de $18 mil millones a $28 mil millones según la actividad del mercado. Si la Reserva Federal cambia gradualmente hacia una política monetaria más laxa, Ethereum podría beneficiarse no solo de una mejora de la liquidez, sino también de un renovado interés institucional en torno al staking, la adopción de Layer-2 y los activos del mundo real tokenizados. Los niveles de resistencia se mantienen cerca de $2.000, $2.200 y $2.500, mientras que el soporte principal permanece alrededor de $1.800 y $1.700.
La relación entre inflación y criptomonedas se ha fortalecido mucho en los últimos años porque los inversores institucionales ahora tratan a Bitcoin como parte del marco más amplio de asignación de activos macro.
Cuando los rendimientos del Tesoro caen y el US Dollar Index se debilita, el capital con frecuencia rota hacia activos de crecimiento. La inflación más baja reduce la presión sobre los rendimientos de los bonos, haciendo que los activos de riesgo sean relativamente más atractivos. Cada caída significativa de la inflación incrementa la posibilidad de que las condiciones financieras se vuelvan más fáciles, mejorando la liquidez en los mercados globales.
Otro punto importante es que la inflación de productores se está enfriando junto con la inflación de consumidores. Las empresas que pagan costos de producción más bajos generalmente experimentan márgenes de beneficio más altos, lo que puede respaldar las ganancias corporativas y mejorar la confianza general de los inversores. Los mercados financieros más sanos a menudo fomentan asignaciones mayores hacia activos alternativos, incluidas las criptomonedas.
A pesar de estos desarrollos alentadores, los inversores deben seguir conscientes de que la inflación todavía no ha regresado al objetivo oficial de 2% de la Reserva Federal. La inflación subyacente permanece por encima del objetivo, lo que significa que los responsables de política monetaria probablemente no se apresuren a realizar recortes agresivos de tasas. La Fed seguirá monitoreando los datos de empleo, el crecimiento de salarios, el gasto del consumidor, la inflación de servicios y las futuras publicaciones del IPC antes de hacer cualquier ajuste importante de política.
El volumen de operaciones y la liquidez seguirán siendo indicadores críticos hacia adelante. Los precios en aumento respaldados por un aumento del volumen generalmente indican una participación saludable del mercado, mientras que los precios que suben con un volumen en descenso a menudo sugieren que el impulso se está debilitando. Por lo tanto, los inversores deberían vigilar no solo los informes de inflación, sino también las entradas de ETF, las reservas en exchanges, el interés abierto en derivados, las tasas de financiación de futuros y la liquidez de stablecoins, ya que estas métricas a menudo ofrecen señales tempranas sobre la fortaleza de las tendencias del mercado.
Mi visión general sigue siendo cautelosamente optimista.
Una Core CPI más débil junto con un PPI más flojo proporciona un telón de fondo macro constructivo para los activos digitales porque reduce las preocupaciones por inflación sin dañar de inmediato las expectativas de crecimiento económico. Si los próximos informes de inflación continúan mostrando mejoría y la Reserva Federal avanza gradualmente hacia una postura de política más acomodaticia, Bitcoin podría construir una base más sólida por encima de $65.000 antes de intentar $70.000, mientras que Ethereum podría ganar suficiente impulso para volver a desafiar la región de $2.000-$2.200.
Sin embargo, los sobresaltos macroeconómicos, las tensiones geopolíticas o una inflación inesperadamente fuerte aún podrían aumentar la volatilidad, haciendo esencial una gestión disciplinada del riesgo.
Para inversores a largo plazo, este entorno sigue favoreciendo la paciencia por encima de la emoción. Los datos de inflación que mejoran, la participación institucional en expansión, una demanda de ETF más fuerte, condiciones de liquidez más saludables y la creciente adopción de activos digitales, en conjunto, crean una narrativa de largo plazo respaldada. La volatilidad a corto plazo debe esperarse, pero mientras las tendencias de inflación continúen mejorando y las condiciones financieras se alivien gradualmente, la perspectiva más amplia para el mercado cripto sigue siendo constructiva.
@Gate_Square