#USCoreCPIMissesExpectations

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Los últimos datos de inflación de EE. UU. han proporcionado una de las señales macroeconómicas más importantes para los mercados financieros en los últimos meses. El IPC subyacente de consumidores de EE. UU. (Core CPI) salió por debajo de las expectativas del mercado, lo que indica que la inflación subyacente sigue enfriándose pese a la incertidumbre geopolítica en curso y a la elevada volatilidad en los mercados de energía. Combinado con el informe más débil del Índice de Precios al Productor (PPI), esto ha reforzado las expectativas de que la Reserva Federal podría comenzar a flexibilizar la política monetaria más tarde este año si la tendencia de desinflación continúa.
El Core CPI subió un 2,6% interanual en junio, frente al 2,9% de mayo, mientras que el Core CPI mensual se mantuvo casi sin cambios, lo que muestra que la presión de precios subyacente sigue moderándose. El IPC general (headline CPI) también se suavizó hasta aproximadamente 3,5% interanual, por debajo del 4,2% del mes anterior, confirmando que la inflación va en la dirección correcta aunque aún se mantiene por encima del objetivo oficial de inflación a largo plazo del 2% de la Reserva Federal. En el nivel de productores, el PPI sorprendió aún más a los mercados. El PPI general se desaceleró hasta alrededor de 5,5% interanual, por debajo de lo esperado de aproximadamente 6,2%, mientras que el PPI mensual cayó 0,3%, marcando la mayor caída mensual de precios de productor desde abril de 2020. Los precios más bajos en la producción suelen reducir la inflación futura de los consumidores porque las empresas enfrentan menos presión para aumentar los precios minoristas.
Estos datos importan porque toda la política monetaria de la Reserva Federal gira en torno a la inflación. Durante los últimos varios años, las subidas agresivas de tasas de interés empujaron la tasa de los Federal Funds al rango de 3,50%–3,75% para frenar la inflación. Ahora que la inflación se enfría gradualmente, los inversores creen que la Fed tiene más margen para, eventualmente, reducir las tasas de interés.
Según la cotización actual del mercado, las expectativas de una subida inmediata de la tasa en julio han caído con fuerza, mientras que la probabilidad de un recorte futuro más adelante en el año ha aumentado significativamente si los próximos informes de inflación y empleo siguen debilitándose.
Las tasas de interés más bajas, en general, aumentan la liquidez global. Cuando pedir prestado se vuelve más barato, las empresas invierten más, los consumidores gastan más, las instituciones financieras se vuelven más activas y los inversores rotan gradualmente capital desde efectivo y bonos del gobierno hacia activos de mayor riesgo, incluidas acciones, valores tecnológicos y criptomonedas. Este ciclo de liquidez históricamente ha respaldado a Bitcoin y al mercado más amplio de activos digitales.
Bitcoin cotiza actualmente alrededor de $64.600-$64.700, con el volumen diario de operaciones oscilando entre $32 mil millones y $40 mil millones, mientras que su capitalización de mercado se mantiene cerca de $1,28 billones. El dominio de BTC sigue por encima de 56%, lo que muestra que el dinero institucional continúa prefiriendo Bitcoin antes de rotar hacia criptomonedas más pequeñas. El soporte inmediato se mantiene cerca de $64.000, seguido por $62.800 y $60.000, mientras que las resistencias principales se ubican alrededor de $65.600, $67.300, $70.000 y, luego, la zona psicológica de $75.000. Si la inflación más débil sigue mejorando las expectativas de la Fed y los flujos a los ETF vuelven a acelerarse, Bitcoin podría intentar otro movimiento hacia estos niveles de resistencia más altos.
Sin embargo, si la inflación repunta inesperadamente o la Fed adopta un tono más agresivo, la volatilidad podría regresar rápidamente.
La actividad de los ETF spot de Bitcoin sigue siendo uno de los impulsores estructurales más fuertes que sustentan el mercado. La inversión institucional continúa aumentando a medida que los inversores tradicionales obtienen un acceso más fácil a Bitcoin mediante productos de inversión regulados. En las sesiones recientes, los productos de inversión cripto han seguido registrando flujos de capital saludables, mientras que los activos digitales globales bajo gestión permanecen cerca de máximos históricos. Incluso una compra institucional moderada puede tener un impacto significativo porque la oferta líquida en circulación de Bitcoin sigue disminuyendo con el tiempo.
Las condiciones de liquidez en los mercados cripto también han mejorado. La capitalización total del mercado de criptomonedas permanece cerca de $4 billones, mientras que el volumen diario combinado de operaciones cripto con frecuencia supera los $120-$170 mil millones durante las sesiones de trading activas. Bitcoin por sí solo a menudo representa casi el 45%-50% del volumen diario total de operaciones cripto, confirmando que los participantes institucionales aún prefieren BTC en entornos macro inciertos.
Ethereum también se ha beneficiado de un mejor sentimiento macro. ETH cotiza actualmente alrededor de $1.880-$1.930, manteniendo un fuerte soporte por encima de $1.800 mientras intenta recuperar $2.000. La capitalización de mercado de Ethereum permanece alrededor de $225-$235 mil millones, con un volumen diario de operaciones que frecuentemente oscila entre $18 mil millones y $28 mil millones según la actividad del mercado. Si la Reserva Federal cambia gradualmente hacia una flexibilización de la política monetaria, Ethereum podría beneficiarse no solo de una mejor liquidez, sino también de un renovado interés institucional en torno al staking, la adopción de Layer-2 y los activos del mundo real tokenizados. Los niveles de resistencia permanecen cerca de $2.000, $2.200 y $2.500, mientras que el soporte principal sigue alrededor de $1.800 y $1.700.
La relación entre inflación y criptomonedas se ha vuelto mucho más fuerte en los últimos años porque los inversores institucionales ahora tratan a Bitcoin como parte del marco más amplio de asignación macro de activos.
Cuando bajan los rendimientos del Tesoro y el US Dollar Index se debilita, el capital con frecuencia rota hacia activos de crecimiento. Una inflación más baja reduce la presión sobre los rendimientos de los bonos, haciendo que los activos de riesgo sean relativamente más atractivos. Cada caída significativa de la inflación aumenta la posibilidad de que las condiciones financieras se vuelvan más favorables, mejorando la liquidez en los mercados globales.
Otro punto importante es que la inflación de productores se enfría junto con la inflación de consumidores. Las empresas que pagan costos de producción más bajos generalmente experimentan mayores márgenes de beneficio, lo que puede respaldar las ganancias corporativas y mejorar la confianza general de los inversores. Unos mercados financieros más sanos a menudo fomentan asignaciones mayores hacia activos alternativos, incluidas las criptomonedas.
A pesar de estos desarrollos alentadores, los inversores deben seguir conscientes de que la inflación aún no ha vuelto al objetivo oficial del 2% de la Reserva Federal. La inflación subyacente se mantiene por encima de la meta, lo que significa que los responsables de política probablemente no se apresuren a realizar recortes agresivos de tasas. La Fed seguirá monitoreando los datos de empleo, el crecimiento salarial, el gasto del consumidor, la inflación de servicios y las futuras publicaciones del CPI antes de hacer cualquier ajuste importante de política.
El volumen de trading y la liquidez seguirán siendo indicadores críticos hacia adelante. Un aumento de precios respaldado por un aumento de volumen normalmente indica una participación saludable del mercado, mientras que precios al alza con un volumen en descenso a menudo sugieren que el impulso se está debilitando. Por lo tanto, los inversores deberían vigilar no solo los informes de inflación, sino también los flujos a los ETF, las reservas en los exchanges, el interés abierto de derivados, las tasas de financiación de futuros y la liquidez de stablecoins, ya que estas métricas a menudo proporcionan señales tempranas sobre la solidez de las tendencias del mercado.
Mi visión general se mantiene cautelosamente optimista.
Un Core CPI más débil junto con un PPI más flojo ofrece un contexto macro constructivo para los activos digitales porque reduce la preocupación por la inflación sin dañar de inmediato las expectativas de crecimiento económico. Si los próximos informes de inflación continúan mostrando mejora y la Reserva Federal avanza gradualmente hacia una postura de política más acomodaticia, Bitcoin podría construir una base más sólida por encima de $65.000 antes de intentar $70.000, mientras que Ethereum podría ganar suficiente impulso para volver a desafiar la zona de $2.000-$2.200.
Sin embargo, los imprevistos macroeconómicos, las tensiones geopolíticas o una inflación inesperadamente fuerte aún podrían aumentar la volatilidad, haciendo esencial una gestión disciplinada del riesgo.
Para inversores a largo plazo, este entorno continúa favoreciendo la paciencia por encima de la emoción. Los datos de inflación en mejora, la participación institucional en expansión, una demanda de ETF más sólida, condiciones de liquidez más sanas y la creciente adopción de activos digitales, en conjunto, crean un relato favorable a largo plazo. Se debe esperar volatilidad a corto plazo, pero mientras las tendencias de inflación sigan mejorando y las condiciones financieras se relajen gradualmente, la perspectiva más amplia para el mercado cripto sigue siendo constructiva.
@Gate_Square