El “paradójico crecimiento” de los RWA por valor de 2.100 millones de dólares: Avalanche sube, AVAX baja

Cuando la marea baja, Avalanche levanta un bastión en aguas profundas de RWA (activos del mundo real): una cabeza de puente.

En julio de 2026, el cripto mercado sigue sin disipar el frío. El precio del token AVAX mantiene una presión constante, y el sentimiento del mercado ha caído casi hasta un punto de hielo.

Sin embargo, los datos on-chain muestran un panorama completamente distinto. Según el cómputo de RWA.xyz, el valor de los activos tokenizados en Avalanche ya ha ascendido a 2.100 millones de dólares, con un crecimiento mensual de más del 60%, ubicándose entre las cinco primeras redes de cadenas públicas que impulsan la categoría RWA.

Detrás de esta respuesta de crecimiento contracorriente, no solo está el trabajo silencioso de Avalanche en el ámbito de la tokenización, sino también la “votación con los pies” de gigantes de la industria global: la historia de los activos que se suben a la cadena está ocurriendo en Avalanche con una aceleración aún mayor.

Avalanche se gana el pase de la conformidad, y BUIDL libera eficiencia de capital

La carta decisiva en la categoría RWA, históricamente, ha sido la eficiencia de capital, la composabilidad y la profundidad regulatoria. En este punto, Avalanche, gracias al despegue del fondo de bonos del Tesoro de BlackRock BUIDL y a las emisiones nativas on-chain de valores en EE. UU. de Securitize (un proveedor de infraestructura para tokenización), logró primero conseguir el pase de entrada regulatorio.

En marzo de 2024, BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo, junto con Securitize, lanzó el fondo tokenizado de mercado monetario BUIDL, que invierte principalmente en bonos del Tesoro de EE. UU., efectivo y acuerdos de recompra (repos). Su objetivo es ofrecer a inversores acreditados herramientas de dólares en cadena que devengan intereses, convirtiéndose en un producto referente en la industria.

En ese momento, el mercado lo trató como una “prueba” simbólica. Dos años después, esa prueba se transformó en una avalancha.

Hoy, la escala de BUIDL en la cadena de Avalanche ha registrado un crecimiento significativo. De acuerdo con las últimas estadísticas de RWA.xyz, en apenas una semana su tamaño patrimonial logró una escalada exponencial del 105%: pasó de 464 millones de dólares a más de 900 millones de dólares. La entrada neta semanal alcanzó 436 millones de dólares. Impulsado por el desempeño sólido de BUIDL, el TVL (valor total bloqueado) de RWA tokenizado en la cadena de Avalanche tocó los 2.100 millones de dólares: un salto del 60% respecto al mismo mes anterior. Entre ambos existe una estrecha sinergia estratégica.

A la fecha, el AUM total de BUIDL en toda la red se aproxima a 2.870 millones de dólares. La proporción de participaciones de BUIDL custodidas en Avalanche ya supera un tercio del total de activos del fondo, convirtiéndose de golpe en la segunda red de distribución más grande, solo por detrás de Ethereum. Y dentro del ecosistema RWA de Avalanche, la cuota de BUIDL como activo único alcanza el 43%.

Cabe destacar que el derivado sBUIDL, que replica 1:1 las participaciones del fondo BUIDL, también ha sido aprobado como colateral apto para el protocolo de préstamos sin custodia Euler. Los usuarios con cumplimiento que pignoran sBUIDL pueden pedir prestado USDC o AUSD, entre otras fuentes de liquidez on-chain. Esto significa que, por primera vez de manera real, los productos tradicionales de gestión de activos se conectan a la ecología DeFi de composabilidad, liberando el efecto multiplicador del capital mientras se conserva la característica de devengo de intereses de los bonos del Tesoro.

Además, Securitize también completó en Avalanche y Solana una “oferta tokenizada con respaldo del emisor (Issuer-Sponsored Tokenization)” de sus acciones ordinarias SECZ listadas en la NYSE (New York Stock Exchange).

A diferencia de los activos sintéticos envueltos “offshore”, la emisión nativa on-chain de la misma acción demuestra la viabilidad de las acciones tokenizadas bajo el marco vigente de leyes de valores, y además permite a Avalanche extender su identidad de “red pública cripto” al sistema regulatorio de liquidación de valores mainstream.

Acompañamiento de gigantes de la industria: la ola de tokenización en Japón y Corea acelera

En comparación con el enfoque de los mercados de Europa y EE. UU., más centrado en la capa superior regulatoria de valores y gestión de activos, la exploración tokenizada en Asia está más arraigada en la microestructura de la industria: pagos minoristas, liquidación empresarial, transferencia transfronteriza de fondos; los escenarios comerciales reales se están subiendo masivamente a la cadena.

El 13 de julio, Progmat completó una actualización importante de su infraestructura base, avalada conjuntamente por gigantes como Mitsubishi UFJ Trust, Mizuho, TSE (Tōshō) y SBI, entre otros. Con ello, sus activos tokenizados con un monto total superior a 452.000 millones de yenes (aprox. 2.700 millones de dólares) migraron por completo desde la cadena privada con Corda 5 hasta Avalanche.

Progmat ocupa el 53% de la cuota de mercado en el sector japonés de tokens de valores. Sus activos tokenizados representan el 64,6% del total emitido en Japón y cubren ampliamente categorías como bienes raíces y bonos corporativos.

El motivo de la migración se debe principalmente a que la cadena de consorcio es una isla de liquidez cerrada: los activos no pueden integrarse con un ecosistema DeFi más amplio, lo que limita la circulación del valor. En cambio, tras pasar a Avalanche, la velocidad de transferencia de derechos de activos puede aumentar de 3 a 5 veces, y el tiempo de confirmación final de las operaciones se reducirá a menos de 2 segundos. Más importante aún, Progmat obtendrá capacidad de interoperabilidad sin fisuras con el ecosistema blockchain global, allanando el camino para liquidaciones en tiempo real 24/7 de negocios futuros como bonos del Estado japoneses y repos on-chain.

Además, el mercado japonés también avanza con fuerza en la capa de pagos. TIS, un gigante de pagos en Japón que procesa transacciones de tarjetas de crédito y pagos por un volumen anual de 2 billones de dólares, lanzó a través de AvaCloud una plataforma de pagos y liquidación multi-moneda: no solo apoya monedas estables y depósitos tokenizados emitidos por bancos y empresas, sino que en el futuro también será compatible con la liquidación inmediata de CBDC (moneda digital del banco central).

La implementación en Corea se siente todavía más cercana al consumo cotidiano y a la operación empresarial, mostrando un enfoque de múltiples frentes.

Transferencia transfronteriza de fondos: el 10 de julio, Hyundai Motor Group, mediante el departamento de tarjetas de crédito de su grupo, puso en marcha en Avalanche un sistema interno de remesas transfronterizas, convirtiéndose en la primera gran empresa coreana que adopta públicamente la tesorería transfronteriza de capitales con stablecoins. En el primer piloto, entre las filiales de Hyundai Motor America y México, las transferencias de 20.000 dólares fueron probadas con un tiempo promedio de apenas 7 minutos, reduciendo en un 97% el costo de tiempo frente a las 3-4 horas del sistema SWIFT.

Infraestructura de pagos: a mediados de abril, NHN KCP, la mayor empresa coreana de pagos para e-commerce, construyó mediante AvaCloud la primera red principal dedicada a pagos en Corea, comprimiendo la latencia de liquidación tradicional T+1 a T+3 a un nivel de sub-segundo. En el piloto con la aplicación de pagos móviles Payco, escanear el código hasta la confirmación del pago tomó solo 2 segundos, validando la madurez comercial de Avalanche en escenarios minoristas de alta concurrencia.

Consumo minorista: a finales de marzo de este año, KB Kookmin Card, una gran empresa de tarjetas de crédito en Corea, colaboró con Avalanche para desarrollar un sistema de pagos con tarjeta de stablecoin híbrida: al pagar, primero se descuenta el saldo en stablecoin de KRW; si falta, la parte restante se cubre automáticamente con el límite de crédito tradicional, optimizando la experiencia de uso de la stablecoin. En noviembre del año pasado, el banco cooperativo (NH NongHyup) en Corea, en conjunto con instituciones como Mastercard, probó en Avalanche un servicio de devolución de impuestos para turistas basado en stablecoins: en lugar de auditoría en papel, se usaron contratos inteligentes, y el dinero de la devolución llegó instantáneamente mediante stablecoin en KRW.

La expansión del ecosistema impulsada por ventajas tecnológicas: el mecanismo de subredes muestra el efecto de doble filo

Desde Wall Street hasta el mercado japonés y coreano, de valores a pagos, gigantes de la industria han pasado en bloque de las cadenas de consorcio a Avalanche. Detrás hay una inevitabilidad tecnológica profunda.

La principal contradicción de las empresas en blockchain es: quieren, a la vez, la seguridad, eficiencia e inmutabilidad del libro mayor distribuido, y también soberanía de datos, control de acceso y aislamiento regulatorio. El mecanismo de L1 a medida de Avalanche (subredes, Subnets) ofrece precisamente una solución que integra ambas necesidades.

Mediante herramientas de bajo código como AvaCloud, las empresas pueden personalizar libremente su L1 exclusivo según sus necesidades de negocio:

Restricciones geográficas: la empresa puede especificar que los nodos validadores estén ubicados dentro de países concretos, para cumplir requisitos de soberanía de datos y supervisión de salida del país;

Control de acceso: incrustando reglas de KYC/AML (conozca a su cliente / anti-lavado de dinero) en la capa del protocolo, se rechazan carteras no verificadas y la interacción con activos de la cadena, creando un entorno de ejecución conforme;

Aislamiento de rendimiento: la L1 exclusiva cuenta con recursos de cómputo independientes y un mecanismo propio de fijación de Gas, por lo que no se ve afectada por la congestión de transacciones en la red pública, garantizando estabilidad en servicios empresariales.

En resumen, las empresas obtienen una “blockchain autónoma y bajo control propio”, pero al mismo tiempo comparten el consenso de seguridad de la red pública y la interoperabilidad con el ecosistema. Esta solución de compromiso de “aislamiento de soberanía + seguridad pública” encaja altamente con el núcleo de las demandas de los gigantes de la industria.

Hay que tener en cuenta que, aun si Avalanche va ganando terreno gradualmente en la categoría RWA, la captura de valor se convierte en el problema estructural más espinoso de su estrategia de tokenización.

Aunque el volumen total de RWA en la cadena de Avalanche supera los 2.100 millones de dólares y los gigantes de la industria se suman en masa, el precio del token nativo AVAX se ha mantenido durante mucho tiempo desconectado de la prosperidad del ecosistema: la caída en el año supera el 50%.

La raíz también está en el mecanismo de subredes. Para evitar riesgos financieros por la volatilidad del token, las empresas casi no usan AVAX como medio de transacción dentro de sus L1 exclusivas; prefieren principalmente stablecoins o depósitos tokenizados como Gas. Las empresas usan la red principal de Avalanche como un libro de liquidación final barato y como garantía de seguridad. El valor generado por la gran cantidad de transacciones difícilmente se transmite de forma efectiva a los tenedores del token mediante mecanismos como la quema de Gas.

Los tenedores del token asumen la volatilidad del precio y el riesgo de bloqueo, pero no han logrado participar del beneficio derivado del desarrollo del ecosistema tokenizado. Esta desconexión de “ecosistema fuerte, token débil” está poniendo a prueba la base del consenso comunitario.

El invierno aún no se ha ido, pero la primavera llegará. La apuesta de Avalanche en RWA: ¿acabará escribiendo la nota clave para la captura de valor de la red pública, o se convertirá en una tragedia de “construir para otros”? La respuesta aún necesita tiempo para revelarse.