Investigación de Bank of America Markets: la mayoría de los inversores no cree que el mercado alcista de la IA haya tocado su techo, y la tendencia continuará en la segunda mitad del año

Mensaje de BlockBeats, 16 de julio: la más reciente encuesta de inversores del Bank of America (BofA) en Estados Unidos muestra que la postura del mercado sobre las inversiones (capex) de AI se está volviendo más compleja. La mayoría de los inversores no considera que el boom del gasto en AI ya haya tocado techo y sigue esperando que esta ola de gasto continúe en la segunda mitad de este año; pero al mismo tiempo, aumentan las preocupaciones por el gasto excesivo de los hyperscalers, la presión de la deuda y los riesgos crediticios.

La encuesta indica que los inversores no están apostando de forma general a que termine el ciclo de AI. Al contrario, el mercado sigue creyendo que grandes plataformas como Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, etc., continuarán ampliando las inversiones en centros de datos, GPU e infraestructura eléctrica. Pero el problema es que la velocidad a la que crecen los gastos de capital es tan alta que algunos inversores ya empiezan a preocuparse por el flujo de caja libre, la capacidad de recompras y la solidez de los balances.

El enfoque de la encuesta de BofA muestra que la AI ha pasado de ser solo una historia de crecimiento a convertirse en un problema de disciplina de capital. En los últimos dos años, el mercado premió a las empresas con grandes inversiones en AI; ahora, los inversores empiezan a cuestionar el ciclo de retorno de esas inversiones, la presión por depreciación y si los proveedores de la nube podrían verse obligados, por la competencia, a construir en exceso.