El suministro de stablecoins de Solana alcanza un máximo de 11,8 mil millones de dólares mientras PayPal acuña 420 millones de dólares en PYUSD en una semana

Los dólares estables inundaron Solana y cambiaron la forma en que se negocia. El suministro de stablecoins de Solana alcanzó un máximo de 11,8 mil millones de dólares tras 1,9 mil millones de acuñaciones netas en siete días. Circle añadió 1,1 mil millones de USDC, Tether 380 millones de USDT y PayPal añadió 420 millones de PYUSD, la mayor acuñación semanal de PYUSD en cualquier cadena. El volumen diario de DEX en pares estables llegó a 3,4 mil millones de dólares, con spreads de 1 bps para swaps de 5 millones de dólares.

Por qué esta cadena ganó el flujo es por costo más aplicaciones. Las comisiones de transferencia se mantienen cerca de 0,002 dólares, incluso con 3.800 TPS, así que empresas de nómina y remesas ahorran un 98% frente a transferencias bancarias. Dos grandes firmas fintech movieron 240 millones de dólares de volumen transfronterizo a Solana USDC esta semana, recortando la liquidación de T+1 a 4 segundos. El enrutamiento de Jupiter redujo el deslizamiento estable a estable un 42% mes contra mes, así que 10 millones de USDC a USDT ahora cuestan 18 dólares. Los venues de perps mantienen 620 millones de dólares de margen estable, así que más suministro estable significa libros de órdenes más profundos y menor funding, ahora 0,008% por 8h frente a 0,014% el mes pasado.

El crecimiento de PYUSD muestra adopción real. Las carteras de PayPal ahora permiten PYUSD en Solana con envíos de tarifa cero, y el checkout de comercios añadió un carril de PYUSD. Los datos on-chain muestran 68k nuevas carteras de PYUSD financiadas, con un tamaño mediano de 340 dólares, una señal minorista. El pool estilo Curve de PYUSD/USDC mantiene 180 millones de dólares y mantiene el peg dentro de 2 bps. En DeFi, los dólares estables baratos impulsan bucles. El TVL de préstamos de Kamino subió a 2,1 mil millones de dólares, el costo de préstamo bajó a 4,8% y el staking apalancado de SOL mediante préstamos con stable paga 5,1% neto.

La vista del flujo es clara. Los saldos en exchanges de stablecoins subieron 1,2 mil millones de dólares en Solana, mientras que los saldos de stablecoins en Ethereum cayeron 320 millones de dólares, una señal de que el capital rotó hacia donde las comisiones son bajas y las apps son rápidas. La relación SOL/BTC añadió un 3,2% en la semana a medida que más dólares estables compraban caídas.

El riesgo es la dependencia de algunos venues. Si Jupiter o un gran market maker detiene la operación, los spreads podrían ampliarse 5 veces en minutos. Además, la acuñación de stable está ligada a los rendimientos de los T-bills. Un recorte de tasas podría recortar el ritmo de acuñación. Por ahora, los dólares están en Solana, son baratos de mover y se están usando en cada bloque.

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