Bitmine convierte a Ethereum en el rey y transforma el 98% de los ingresos en una ganancia extraordinaria para el staking

Puntos clave

• Bitmine reportó 45,7 millones de dólares en ingresos por staking en el 3T de 2026, poniendo fin a su enfoque en la minería de bitcoin. La firma es la mayor tesorería de ETH por número de ether en su balance.
• La empresa ahora mantiene 5,4 millones de ether, valorados en 10,85 mil millones de dólares, para impulsar nodos de staking de MAVAN.
• En junio de 2026, Bitmine recaudó 273,8 millones de dólares para ampliar sus operaciones institucionales de activos digitales.

La empresa de infraestructura blockchain cotizada en bolsa presentó su Form 10-Q ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC), detallando resultados financieros para el periodo que finalizó el 31 de mayo de 2026. El extenso informe trimestral muestra una salida casi total de las operaciones tradicionales de minería de bitcoin (BTC) de la compañía en favor de la gestión de activos digitales con menor consumo de capital.

Las operaciones de staking y validación representaron aproximadamente el 98% de los 46,5 millones de dólares de ingresos trimestrales totales de la firma. Esto supone un contraste profundo con el año anterior, cuando la empresa registró cero ingresos por staking y dependió por completo de contratos de arrendamiento de equipos de minería y de vehículos de auto-minería. Los ingresos por minería de bitcoin cayeron de forma significativa durante el mismo periodo.

La gerencia aceleró esta transición mediante la adquisición, en marzo de 2026, de Pier Two Holdings Pty Ltd., una empresa australiana de infraestructura blockchain. La compra se cerró por 27,8 millones de dólares en consideración preliminar, compuesta por efectivo, acciones y pagos diferidos. Bitmine integró posteriormente Pier Two en MAVAN, una plataforma propietaria institucional de staking diseñada para respaldar una tesorería de activos digitales en rápida expansión.

Expansión de la tesorería de Ethereum

La última presentación ante la SEC de Bitmine describe una estrategia agresiva de acumulación de capital centrada de lleno en la adquisición de activos digitales. Al 31 de mayo de 2026, Bitmine tenía 5.416.945 ether, con un valor razonable de mercado masivo de 10,85 mil millones de dólares. La empresa también mantuvo una reserva heredada de 203 bitcoin valorados aproximadamente en 14,9 millones de dólares.

Para financiar estas grandes adquisiciones y las actualizaciones de infraestructura necesarias, Bitmine utilizó en gran medida un programa de equity en el mercado “at-the-market” (ATM). Durante los nueve meses que finalizan el 31 de mayo de 2026, la empresa explicó en el Form 10-Q que vendió más de 340 millones de acciones ordinarias, generando 11,86 mil millones de dólares en ingresos netos.

Desafíos financieros y derivados

A pesar del fuerte aumento de los ingresos brutos, Bitmine reportó una pérdida neta sustancial de 83,6 millones de dólares para el tercer trimestre. Esta pérdida neta se debió en gran medida a un déficit no realizado de 15,4 millones de dólares relacionado con tenencias de activos digitales y a una pérdida neta de 92 millones de dólares en contratos de derivados, específicamente opciones sobre ether.

Gráfico de Bitmine el miércoles, 15 de julio de 2026, a las 10 a.m. EDT. Bitmine ha subido un 5,9% en los últimos cinco días, pero la acción está 41% por debajo en lo que va del año. Los gastos operativos se dispararon junto con la rápida expansión del negocio. Los costos generales y administrativos alcanzaron 37,2 millones de dólares durante el trimestre, frente a apenas 744.000 dólares durante el mismo periodo de 2025. La gerencia atribuyó explícitamente este incremento a nuevas comisiones por gestión de tesorería, costos necesarios de custodia y una compensación mayor de los empleados relacionada con la adquisición reciente.

Implicaciones más amplias para el mercado

Bitmine también divulgó inversiones estratégicas orientadas a la creación de valor corporativo a largo plazo. Actualmente, la firma mantiene una participación de 186 millones de dólares en Beast Industries Co. y una inversión con método de participación de 93,2 millones de dólares en Eightco Holdings. Estas inversiones operan junto al negocio central de staking para diversificar la exposición a activos.

El cambio corporativo sí introduce nuevas vulnerabilidades operativas. Bitmine advirtió a los inversores que la solidez financiera institucional ahora depende en gran medida de las condiciones de la red de Ethereum, del comportamiento de los rendimientos del staking y de posibles acciones regulatorias sobre la clasificación de activos digitales en Estados Unidos.

Después del cierre del tercer trimestre, la empresa fortaleció con éxito su liquidez al completar una oferta pública de 273,8 millones de dólares de acciones preferentes Serie A a principios de junio de 2026. Se espera que este capital fresco respalde activamente las estrategias continuas de tesorería y las operaciones institucionales de staking hacia adelante.