#夏日创作营 El rebote solo es un “tour de un día”: ¡el oro salta hacia 4100 y de repente se desploma! ¿La Reserva Federal o se ve obligada a vender oro para estabilizar el tipo de cambio?

El precio internacional del oro cayó el miércoles (15 de julio). En el día de negociación anterior, el precio del oro subió más de 2%. El alza sostenida del petróleo ha mantenido vivas las preocupaciones por la inflación y ha añadido incertidumbre a las perspectivas de los tipos de interés de EE. UU., lo que ejerce presión sobre el oro, que no genera rendimiento. Hasta el momento de la publicación, el oro al contado bajaba 0,7%, hasta 4025,12 dólares.

Ayer, el precio del oro llegó a subir hasta 4100,49 dólares, rebotando desde su mínimo de dos semanas. Con anterioridad, los datos publicados mostraron que la caída de la inflación del consumidor en EE. UU. en junio superó las expectativas del mercado. Los inversores sopesan dos fuerzas: por un lado, los datos de inflación en EE. UU. por debajo de lo esperado; por otro, el aumento de los precios de la energía relacionado con la guerra con Irán, que vuelve a elevar el riesgo inflacionario.
El enfriamiento del CPI presiona a la baja las expectativas de subidas de la Fed
Según los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., el CPI general bajó 0,4% mes a mes en junio, el mayor descenso mensual desde abril de 2020 y también por debajo del esperado, que era una caída de 0,1%. El CPI subyacente, excluyendo alimentos y energía, se mantuvo sin cambios mes a mes en junio, por debajo de la expectativa de un aumento de 0,3%. En términos interanuales, el CPI general y el CPI subyacente se desaceleraron hasta 3,5% y 2,6%, respectivamente, también por debajo de las previsiones del mercado.
Estos datos llevaron a los operadores a recortar sus expectativas de subidas de tipos por parte de la Fed y empujaron al dólar hasta mínimos de casi cuatro semanas. No obstante, la reacción inicial del mercado se desvaneció rápidamente.
El presidente de la Fed, Kevin Wosch, dijo ante el Congreso que el banco central no tolerará que la inflación se mantenga alta durante mucho tiempo, y subrayó que la economía estadounidense sigue siendo resiliente.
El analista senior Kelvin Wong señaló: “Creo que el mercado ya está empezando a restar importancia al impacto del dato de CPI, porque en esencia es un indicador rezagado. Trump todavía mantiene el bloqueo a la salida de barcos por el Estrecho de Ormuz, lo que impulsa el precio del petróleo y también presiona al oro”. La re-tensión en el conflicto entre EE. UU. e Irán impulsa la inflación este miércoles: el petróleo sube por tercer día consecutivo. El presidente de EE. UU., Donald Trump, volvió a imponer un bloqueo marítimo a todos los puertos de Irán y advirtió que, si Teherán no reanuda las negociaciones, EE. UU. podría atacar las instalaciones de generación de electricidad y los puentes de Irán la próxima semana.
El analista de Mitsubishi UFJ Financial Group comentó: “La caída de los precios de la gasolina ayuda a aliviar la presión inflacionaria, lo que hace que los inversores reduzcan sus apuestas por un mayor endurecimiento de la política monetaria, impulsando el rebote del precio del oro”. Sin embargo, al mismo tiempo indicaron: “La tensión entre EE. UU. e Irán se reaviva y el alza del petróleo sigue planteando un riesgo al alza para la inflación.
Mientras tanto, el presidente de la Fed, Kevin Wosch, volvió a enfatizar que, si la presión de precios persiste, un nuevo endurecimiento de la política sigue siendo una opción”.

El oro suele considerarse una herramienta de cobertura contra la inflación, pero en un entorno de tipos de interés altos, su atractivo suele disminuir.
El mercado espera más datos: muchos altos funcionarios de la Fed comentarán la desaceleración de la inflación de junio, lo que se ve con buenos ojos, pero a la vez se señala que aún se necesitan más cifras similares para estar seguros de que la presión de precios realmente se está aliviando. El índice de precios al productor de EE. UU. (PPI) se publicará más tarde el mismo día, y se espera que aporte más pistas sobre el panorama de inflación y la ruta de la política monetaria.
Mientras tanto, los últimos avances de la crisis en Oriente Medio seguirán siendo el foco del mercado y podrían continuar aumentando la volatilidad de los mercados financieros, brindando oportunidades de trading a corto plazo para el oro.
Conforme a los datos de la herramienta FedWatch de CME, los operadores actualmente prevén que la probabilidad de que la Fed suba tipos en la reunión de septiembre es de alrededor de 58%, por debajo del 76% antes de la publicación del CPI; mientras tanto, el mercado sigue estimando una probabilidad de alrededor del 80% para una subida de tipos en diciembre.
La analista de Reseon Bank, Ipek Ozkardeskaya, dijo en su informe que el aumento de la rentabilidad global incrementa el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento, como el oro. Señaló que el nivel de soporte del oro de 4000 dólares todavía parece sólido, pero que el mercado “no tiene tanta confianza en que la mayor presión sobre los mercados financieros empuje a grandes flujos de capital hacia los metales preciosos”. También afirmó que, a medida que el precio del petróleo comienza a subir, algunos bancos centrales podrían verse obligados a vender parte de sus reservas de oro para estabilizar la moneda local. Esto limita la capacidad del oro para desempeñar su papel tradicional de activo refugio.
No obstante, agregó que cualquier retroceso de precios debería ser visto por los inversores a largo plazo como una oportunidad de posicionamiento.

El mercado bajista del oro podría volver a probar los 4000 dólares
Según el gráfico diario, el oro aún se mueve dentro de un canal paralelo descendente y claramente por debajo de la media móvil simple de 200 días, lo que implica que, incluso si hay un rebote reciente, la tendencia general sigue bajo presión.
Al mismo tiempo, el indicador MACD se ha vuelto positivo y continúa al alza, lo que sugiere una mejora en el impulso alcista, pero el conjunto sigue estando limitado. El índice de fuerza relativa (RSI), por su parte, ronda 40,80, en una zona neutral y algo débil. Por lo tanto, cerca del techo del canal descendente, en 4140,69 dólares, todavía podría estar el primer nivel de resistencia importante dentro de la estructura actual. Solo con una ruptura sostenida de este nivel se podría aliviar la inclinación bajista actual.
Por el lado de la baja, cerca del borde inferior del canal descendente, 3718,03 dólares, es el próximo soporte clave. Si el precio del oro muestra un rebote claro en esa zona, solo entonces podría indicar que los vendedores están perdiendo el control de la tendencia a corto plazo$XAUUSD ‌