¿Se está desinflando la burbuja de la IA? Expertos dicen que la corrección del mercado de valores es un “colapso de velocidad”, que abre la puerta a puntos de compra a largo plazo; predicen que los agentes de IA desatarán una demanda de tokens de 24x

¿Se está rompiendo la burbuja de la IA? El analista macro Jordi Visser señaló que la corrección de las acciones de IA y semiconductores de mayo a junio de 2026 fue solo un “colapso de velocidad” dentro de un mercado alcista estructural, con el objetivo de limpiar posiciones de minoristas y apalancamiento cuantitativo, y que los puntos de compra a largo plazo ya han empezado a aparecer. Además, enfatizó que, a medida que se generalicen los agentes de IA para consumidores, la demanda de tokens y la escasez de memoria mostrarán una explosión de tipo exponencial. Asimismo, dijo que Estados Unidos está reencuadrando las criptomonedas como una herramienta financiera nacional, y que la “finanza programable” vivirá una era dorada.
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Tabla de contenidos

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• ¡Rechaza la tesis de la burbuja! Mercado alcista estructural tras la desapalancamiento
• Escasez de memoria hasta 2030: agentes de IA disparan el consumo de tokens
• Políticas del dólar digital toman forma: las criptomonedas se convierten en una herramienta del Estado

A medida que, entre mayo y junio de 2026, el sector global de IA y las acciones de semiconductores atravesaron una fuerte corrección del mercado, muchos inversores empezaron a preguntarse si eso significaba el estallido de una burbuja de IA. Sin embargo, el analista macro y fundador de AI Macro Nexus, Jordi Visser, dio en el podcast más reciente una interpretación optimista totalmente distinta. Considera que la caída reciente fue un “colapso de velocidad (Speed crash) tipo manual”, principalmente para limpiar posiciones de minoristas sobrecargadas y el apalancamiento cuantitativo, y que no es el inicio de un mercado bajista cíclico.

Visser subrayó que los fundamentos de largo plazo que impulsan la industria de la IA siguen intactos. Para él, la corrección actual crea una oportunidad inmejorable de entrada para los inversores. En su marco de análisis, 2026 todavía está en la “primera ronda” de la demanda de Token de IA; en el futuro, a medida que se produzcan avances en la capa de aplicaciones para consumidores, la oferta de hardware físico tendrá dificultades para seguir el consumo exponencial de capacidad de cómputo. Al mismo tiempo, también puso el foco en el panorama macroeconómico y regulatorio, adelantando que Estados Unidos, mediante una nueva política de dólar digital, está integrando las criptomonedas en el núcleo de la estrategia nacional.

¡Rechaza la tesis de la burbuja! Mercado alcista estructural tras la desapalancamiento

Visser presentó varios datos para demostrar que se trata de un colapso de velocidad típico. Señaló que la volatilidad de 60 días del factor de impulso tecnológico de Morgan Stanley llegó a dispararse hasta 87, mientras que las acciones de Samsung cayeron 21% en 10 días, estableciendo la mayor caída desde COVID-19. Además, hasta 87% de los componentes del Nasdaq Semiconductor (S&P 500) mostraron condiciones de sobreventa en el indicador de fuerza relativa (RSI) a 14 días, y los ETF de apalancamiento minorista también revirtieron este año entre 52% y 62% del alza.

Aun así, las señales de un mercado alcista estructural siguen siendo contundentes. De los 100 portafolios de inversión de IA que sigue Visser, 86% aún se mantiene por encima de la media móvil de 200 días; y el líder de chips de IA, NVIDIA, ya volvió a la media móvil de 20 días y también mostró señales de compra en MACD. Él cree que la demanda de la infraestructura de IA proviene de la generación de Token y de los agentes de IA, un crecimiento “exponencial” que difiere esencialmente de la demanda lineal de hardware humano del pasado (como burbujas de hardware o la tecnología de fractura hidráulica pasada).

Escasez de memoria hasta 2030: agentes de IA disparan el consumo de tokens

En cuanto a la oferta de hardware, Visser destacó la extrema estrechez del mercado de memoria. Estimó que el beneficio operativo de Samsung en 2026 alcanzará una cifra asombrosa de 217 mil millones de dólares, superando el total de los últimos 40 años, pero su relación precio-beneficio será de solo 11 veces. Al mismo tiempo, la ampliación de capital de SK Hynix fue sobre-suscrita en 7 veces, y Micron firmó incluso un contrato a largo plazo por 100 mil millones de dólares. Los directivos de Samsung incluso dijeron explícitamente que la escasez de memoria “continuará después de 2030”; y Elon Musk, CEO de Tesla, también está construyendo plantas de forma activa para hacer frente a la escasez que detonará la explosión de robots humanoides antes de 2030.

El motor definitivo de esta demanda de hardware será el inminente estallido de los “agentes de IA para consumidores (Consumer AI agents)”. Visser analizó que, hoy, el cuello de botella para la adopción masiva de la IA está en el diseño de la capa de productos de la interfaz de usuario (UI), y no en el modelo en sí; una vez que los agentes de IA puedan desaparecer naturalmente en la vida diaria como un mapa o un motor de búsqueda, el volumen de consumo de Token tendrá un crecimiento sorprendente de 24 veces. Puso un ejemplo: una empresa nativa de IA de 90 empleados, cuyos gastos en Token pasaron en apenas medio año de 100 mil dólares anuales a 11 millones de dólares, lo que sugiere que la curva real de adopción de modelos de IA híbridos en empresas está justo antes de despegar.

Políticas del dólar digital toman forma: las criptomonedas se convierten en una herramienta del Estado

Además del hardware y las aplicaciones de IA, la plataforma de investigación de Visser también incluyó “finanzas programables (Programmable finance)” como otro pilar importante. Prestó especial atención al discurso del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, en julio de 2026, y lo consideró como el “marco de políticas de Bessent (Bessent doctrine)” de la nueva economía de EE. UU. La política apoya de forma explícita las stablecoins y la tokenización de activos, lo que simboliza que Estados Unidos está reencuadrando las criptomonedas como una poderosa herramienta financiera del Estado (Statecraft).

Visser indicó que, con la aprobación de la ley “CLARITY Act” y el avance de la “GENIUS Act”, el entorno regulatorio está entrando en un giro histórico. En este contexto macroeconómico, aunque el precio de Bitcoin (BTC) haya caído temporalmente por debajo de la media móvil de 200 días, ante malas noticias como las ventas de Bitcoin por parte del fundador de MicroStrategy (Strategy) Michael Saylor, el precio ha mostrado una fuerte resiliencia e incluso ha subido contracorriente. Además, consideró muy probable que la Reserva Federal (Fed) elija subir tasas en julio para construir credibilidad antiinflacionaria, pero espera que luego no ocurra un ciclo de contracción importante, lo que en la práctica sería un impulso positivo para el desarrollo a largo plazo del mercado cripto.

En conjunto, Visser cree que los mercados financieros actuales están entrando en una confluencia de sectores sin precedentes: una explosión de la demanda por IA a nivel exponencial, una limitación estricta de la oferta de hardware físico y la adopción a nivel estatal de cripto programables. Estas tres fuerzas se están fusionando de forma intensa. Para los inversores, este “colapso de velocidad” liderado por IA y semiconductores no solo representa una oportunidad de largo plazo para reconfigurar las acciones tecnológicas, sino que también anuncia que los mercados de capitales tradicionales ya no pueden ignorar a las criptomonedas con una actitud de “no tengo postura”.