La estructura del gráfico de Bitcoin repite la de 2018, y ese ciclo se invirtió para el otoño

Resumen

• El IPC principal de EE. UU. cayó al 3,5% interanual en junio, desde el 4,2% de mayo.
• Bitcoin ganó aproximadamente un 2,7% en 24 horas, volviendo a situarse por encima de $63.800.
• El patrón de precios de varias semanas ahora se parece a un patrón de 2018 que luego se revirtió.
• Ese ciclo de 2018 devolvió todo su repunte del verano para septiembre.

Bitcoin subió por encima de $63.800 el martes después de que la **Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informara que los precios al consumidor cayeron un 0,4% en junio **en comparación con mayo, llevando la inflación anual al 3,5% desde el 4,2% del mes anterior. La lectura salió más suave que lo que los mercados habían descontado, y la capitalización total del mercado cripto subió en cuestión de horas tras el anuncio, escalando a $2,19 billones, un 2,05% al día. El repunte en sí no es inusual. Lo que está llamando la atención en las mesas de trading es una comparación histórica específica que el analista Benjamin Cowen publicó poco después de la publicación, argumentando que la estructura general del precio de Bitcoin en las últimas semanas —no solo el movimiento de hoy— sigue casi paso a paso con lo que ocurrió en el verano de 2018. Por qué la comparación de 2018 se trata de la secuencia, no del nivel de precio **La comparación de Cowen **se basa en el orden de los movimientos a lo largo de varias semanas, más que en dónde cotizaba Bitcoin en 2018 frente a ahora. En su lectura, Bitcoin abrió ese verano con dos semanas consecutivas en verde, seguidas de una tercera semana en rojo de cara al lanzamiento del IPC, y solo entonces ejecutó un rebote que se extendió hasta finales de julio y principios de agosto. Ese rebote no se sostuvo. Para septiembre, la moneda había devuelto la totalidad de esas ganancias.

En 2018, Bitcoin comenzó a finales de junio/principios de julio con 2 semanas en verde.

3.ª semana fue roja antes del IPC.

Luego Bitcoin rebotó hacia arriba hasta finales de julio/principios de agosto, antes de devolver todas las ganancias para septiembre.

Configuración similar hoy. pic.twitter.com/PAOaiEC2sq

— Benjamin Cowen (@benjamincowen) julio 14, 2026

Él sostiene que el gráfico actual sigue la misma secuencia: un avance similar de dos semanas, una semana en rojo alrededor de esta publicación del IPC y ahora un rebote que, si se mantiene el análogo, se ubicaría en un máximo en las próximas tres a cuatro semanas antes de revertirse. Cowen señala el patrón semanal más amplio que conduce a esta publicación y la atraviesa. Su argumento no depende de que la publicación del IPC en sí cause el movimiento de hoy. La comparación es un ajuste de patrón, no un pronóstico de precios, y Cowen no adjuntó un objetivo específico ni una fecha sobre cuándo empezaría una reversión. La lectura de RSI sobrecomprado complica el rebote

| Métrica | | --- | Lectura | Lo que señala | | --- | | --- | --- | | Precio BTC/USDT | $63.838 | Sube desde un mínimo intradía de $62.000 durante los últimos dos días | | RSI (14, 30-min) | 76,21 | Zona de sobrecompra, por encima del umbral de 70 | | Cambio 24h | +2,76% | Movimiento brusco a corto plazo, no una subida gradual | | Capitalización total del mercado cripto | $2,19T | Participación amplia, no aislada a Bitcoin |

Mirando yo mismo el gráfico de BTC/USDT de 30 minutos en TradingView, la lectura de RSI de 76,21 es el número que vale la pena vigilar. Un RSI por encima de 70 mide qué tan rápido y cuánto se ha movido el precio en una ventana corta, y una lectura tan alta normalmente significa que el movimiento ocurrió lo bastante rápido como para que sea común una pausa o un retroceso antes de la siguiente fase, sea cual sea la dirección en que termine girando. Eso no significa que el rebote sea inválido, pero una lectura tan alta explica por qué algunos traders están tratando este repunte como un evento de corto plazo en lugar de como confirmación de un cambio de tendencia. Dónde podría romperse el análogo de 2018 La comparación también se salta una estructura de mercado que no existía en 2018. Los ETF spot de Bitcoin solo se lanzaron en enero de 2024, y este año se han comportado como un impulsor real del precio en lugar de como un detalle. Los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. cortaron una racha de salidas de ocho semanas con una entrada neta de $197 millones para la semana que terminó el 10 de julio, liderada por una entrada de $209 millones en un solo día hacia IBIT de BlackRock el 6 de julio —pero esa recuperación no duró. El 13 de julio, el complejo se dio la vuelta con fuerza, según datos de Farside Investors, al soltar $424,7 millones en una sola sesión, ya que IBIT y FBTC de Fidelity publicaron ambas sus mayores salidas en semanas. Ese tipo de sacudida no tiene equivalente en 2018, cuando Bitcoin cotizaba solo por demanda spot y de futuros, sin un envoltorio de fondo regulado capaz de meter o sacar tanto capital en días. Una repetición del patrón de 2018 requeriría que las entradas y salidas de ETF se estabilicen a través de la ventana del análogo; el patrón actual —una breve racha de entradas que se borró casi tan rápido como se construyó— sugiere que todavía no ha llegado la estabilidad. El panorama de tipo de interés también difiere. El análogo de 2018 de Cowen ocurrió a mediados de un ciclo de subidas de tasas, cuando el endurecimiento de la política era un obstáculo para los activos de riesgo en general. La configuración actual está moldeada por datos de inflación más suaves y por cambios en las expectativas sobre la política de la Fed, lo que es un mecanismo distinto que actúa sobre el precio incluso si el patrón de velas semanales parece similar. Una comparación que solo usa el gráfico no captura esa diferencia, ya que el análisis de secuenciación, por diseño, ignora qué está impulsando la secuencia. Una reversión solo aparece si los flujos de ETF se mantienen negativos Si el análogo de 2018 se desarrolla como lo describe Cowen, las próximas tres a cuatro semanas verían a Bitcoin extender el rebote actual, con una reversión que solo se haría visible más cerca de septiembre. Eso significa que la imagen de flujos de ETF importa tanto como el calendario —y la reversión del 13 de julio ya argumenta en contra de que el rebote se extienda limpiamente, independientemente de lo que sugiera la estructura de 2018. Los traders que operan en marcos de tiempo cortos probablemente traten la lectura actual de RSI como una razón para dimensionar posiciones de forma conservadora, en lugar de perseguir el movimiento. Los tenedores a mayor plazo tienen menos razones para reaccionar ante una sola lectura de IPC, de cualquier forma, ya que el análogo trata sobre la colocación estacional dentro de una estructura de varias semanas, no sobre un cambio en la demanda subyacente de Bitcoin. La siguiente publicación que importa para esta tesis es la del IPC de julio, esperada a mediados de agosto, que mostrará si la inflación más suave es una tendencia o un bache de un mes, y si la estructura semanal de precios sigue rastreando la configuración de 2018 o se desvía de ella.