Si todavía tienes acciones de IA en la mano, es posible que estos días ni siquiera tengas el valor de abrir la cuenta.

El 13 de julio, el “duelo” de los dos grandes modelos se rompió por completo en el mercado: Zhipu subió cerca de un 12% y su valoración superó los 8000 millones de HKD; MiniMax volvió a caer más de un 13% al inicio de la sesión y su valoración cayó por debajo de los 750 millones de HKD. Dos estrellas que salieron a bolsa juntas a inicios de año, seis meses después, la diferencia de capitalización se amplió más de 10 veces.
Pero lo que da más miedo que la división por tramos es la propia magnitud de la caída.
MiniMax, el “capricho” de la IA que alguna vez fue llamado “la primera acción de modelos grandes”, aún estaba en marzo en su máximo histórico de 1330 HKD y llegó a impulsar su capitalización hasta superar los 4100 millones de HKD. ¿Y ahora? Se mantiene alrededor de los 220 HKD, una caída de más del 80% respecto a su máximo. El 9 de julio, día de la liberación de acciones: 153 millones de acciones, que representan el 48,9% del capital total, inundaron el mercado de la noche a la mañana; el precio se desplomó cerca de un 18% en un solo día y la capitalización se evaporó más de 200 millones de HKD en un día. Justo después, el 10 de julio también anunció una colocación con descuento, y el precio siguió bajando. El fundador, Yan Junjie, dijo que no cobraría salario hasta alcanzar la AGI, pero el mercado no lo compra.
Y lo realmente desgarrador está en otra “primera acción”.
En junio de 2025, Yunzhisheng salió a bolsa bajo el halo de “primera acción de la AGI en Hong Kong”. Con el empuje del concepto de IA, el precio fue impulsado hasta 879 HKD y su capitalización superó los 6200 millones de HKD. En menos de 10 meses, esta acción estrella de antaño cayó más de un 90%. El 9 de julio, el precio de cierre fue de 73,85 HKD y la capitalización quedó en solo 5.500 millones de HKD: de 6200 millones a 550 millones; más de 5000 millones de HKD se desvanecieron. El día de la liberación, se desplomó un 41%, como…