No me preguntes por qué estoy tan seguro; los datos hablan. Cada vez que aparecen movimientos tipo “punción” justo antes o después de los días festivos, en esencia es una guerra psicológica cuidadosamente planeada, diseñada para poner a prueba los límites de los stops de los inversores minoristas. Si observas detenidamente las líneas de tendencia, verás que los niveles de soporte siempre aguantan firmemente y los de resistencia se mantienen aplastados; pero, antes de cada rebote, los breves descensos son extremadamente precisos: barren un lote de órdenes de stop-loss. Esto no es una caída real, sino un “lavado de manos” por parte de la institución.

Por ejemplo, alrededor del Año Nuevo Chino de este año: el precio de Bitcoin, tres días antes de la festividad, cayó de forma repentina desde cerca de 42.000 dólares hasta 39.000 dólares, activando instantáneamente una gran cantidad de stops de longs. Sin embargo, apenas dos horas después, el precio volvió rápidamente a 41.000 dólares y, a continuación, durante los días festivos, fue subiendo de manera constante hasta alcanzar 45.000 dólares. Aquellos minoristas que liquidaron con pánico durante la caída miraron cómo la tendencia se revirtió y no pudieron volver a cubrir. Situaciones similares se repiten en el periodo del 1 de mayo y durante el feriado del Día Nacional, según estadísticas de una plataforma de trading: en el último año, cada vez que el mercado se acercó a un largo fin de semana y luego al terminar, la probabilidad de que hubiese una volatilidad de corto plazo superior al 5% fue de hasta el 80%, y el 70% de esa volatilidad quedó completamente corregida dentro de los dos días hábiles posteriores al feriado.

Esta operación es casi un manual clásico: primero se elimina a los compradores (longs) y luego se sube para que los vendedores (shorts) se arrepientan. La institución aprovecha que durante los festivos baja la liquidez y se dispersa la atención de los minoristas para provocar grandes oscilaciones con un costo de capital relativamente pequeño. En detalle: primero, antes del feriado, se provoca un descenso de pánico para perforar el “cortafuegos” de stops de los minoristas y, aprovechando el momento, recolectar “chips” a bajo precio; segundo, cuando mejora el sentimiento del mercado durante las festividades, se empuja el precio gradualmente hacia arriba, obligando a los inversores que estaban en short a comprar en niveles altos para cerrar posiciones, formando el llamado escenario de “short squeeze”. Por ejemplo, el año pasado en el Festival del Medio Otoño: Ethereum llegó a caer antes del feriado hasta cerca de 1.500 dólares, activando muchas órdenes de stop; después rebotó con rapidez hasta 1.800 dólares. Tras el feriado, incluso rompió la barrera de los 2.000 dólares, con pérdidas severas para los que estaban en short.

El tiempo lo demostrará todo. Cuando terminen los días festivos y el mercado vuelva a su ritmo normal de negociación, si miras hacia atrás, verás que esas caídas aparentemente aterradoras no son más que un procedimiento habitual de la institución para limpiar posiciones flotantes. Recuerda: una vez que se establece una tendencia, el ruido de corto plazo no cambia la dirección de largo plazo.