[Exclusive] Samsung Niega Oficialmente los Planes de ADR en EE. UU., pero Inicia una Revisión Interna en Segundo Plano

Samsung Electronics, según se informa, ha comenzado a revisar internamente escenarios para emitir American depositary receipts (ADRs) en Estados Unidos, incluso examinando los procedimientos prácticos involucrados. Aunque la compañía ha negado oficialmente los reportes de que esté considerando dar ese paso, el personal a nivel operativo ha empezado a evaluar los posibles costos y beneficios y los procedimientos necesarios, por instrucción de la alta dirección.

Etapa Inicial de Evaluación de Posibles Estructuras y Procedimientos
De acuerdo con fuentes de la industria de semiconductores al 15 de julio, ejecutivos de Samsung Electronics instruyeron recientemente a los departamentos correspondientes para que analicen si podría crearse una estructura viable para emitir ADRs en Estados Unidos. En consecuencia, Finanzas, relaciones con inversores y otros equipos relevantes están identificando las tareas y procedimientos que corresponderían a sus áreas respectivas si la empresa emprendiera una cotización en EE. UU.

Se entiende que la revisión es un estudio preliminar para evaluar la viabilidad, en lugar de una señal de que la empresa haya decidido cotizar o haya determinado el momento o el tamaño de una emisión. Cada departamento está evaluando los requisitos para una cotización en el mercado de valores de EE. UU. y las preparaciones internas que serían necesarias.

Como parte de este proceso, se reporta que el personal de Samsung Electronics ha solicitado información a SK hynix, que recientemente emitió ADRs y cotizó en Nasdaq. La solicitud pretendía recopilar información sobre el proceso de preparación y la experiencia práctica de SK hynix, que completó su cotización en EE. UU. antes que Samsung. Esto sugiere que la revisión interna de Samsung ha avanzado más allá de examinar por cuenta propia las reglas y procedimientos pertinentes, para estudiar la experiencia de una empresa que en realidad ya completó una cotización de este tipo.

Bloomberg informó el 14 de julio, hora local, que Samsung Electronics había sostenido conversaciones preliminares con bancos de inversión sobre una posible cotización en EE. UU. a través de ADRs. Señaló que las discusiones se encontraban en una etapa temprana, sin decisiones específicas tomadas sobre los colocadores o la estructura de la emisión, y que podrían no desembocar finalmente en una cotización. Inmediatamente después de la publicación, Samsung Electronics declaró: “No estamos considerando una cotización en el mercado bursátil de EE. UU. mediante la emisión de ADRs”.

SK hynix También se Desmarcó de las Especulaciones Antes de Hacer Públicas Sus Planes
Algunos observadores, sin embargo, sostienen que la negación oficial de Samsung Electronics no necesariamente significa que la posibilidad de una futura emisión de ADR haya sido descartada por completo. Las empresas a menudo evitan divulgar revisiones preliminares de cotizaciones en el extranjero o de emisiones de valores a gran escala, porque los términos de la transacción y los calendarios pueden cambiar antes de que empiecen los procedimientos formales, como la aprobación del consejo y las divulgaciones regulatorias.

Cuando primero surgió la especulación sobre una cotización en EE. UU. por parte de SK hynix, la empresa también mantuvo que no se habían tomado decisiones específicas. Más tarde siguió su proceso interno de toma de decisiones y las presentaciones ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (U.S. Securities and Exchange Commission), formalizando gradualmente su emisión de ADR y su cotización en Nasdaq. Hasta que la empresa anunció públicamente su plan de cotización, se desmarcó de la especulación del mercado y solo divulgó la iniciativa después de comenzar el proceso formal.

El 10 de julio, SK hynix emitió ADRs a 149 dólares por acción, recaudando aproximadamente 26,5 mil millones de dólares, o cerca de 40 billones de won. Esto representó la segunda mayor cotización registrada en el mercado de valores de EE. UU., detrás de SpaceX, que recaudó 85,7 mil millones de dólares mediante una oferta pública inicial el mes pasado, y la mayor de una empresa extranjera.

“Los ADR se pueden estructurar de diversas maneras dependiendo de si se emiten nuevas acciones y del método de cotización utilizado”, dijo un funcionario de la industria de semiconductores. “Por lo que entiendo, tras el éxito de la cotización en EE. UU. de SK hynix, Samsung Electronics también comenzó a examinar internamente las estructuras disponibles para ella y los procedimientos que serían necesarios”.