📊 ¡Esta noche a las 20:30 llegan los datos de PPI de EE. UU. de junio! La señal de inflación en upstream es clave; junto con el CPI, indicará hacia dónde va el mercado

Ayer el titular del CPI cayó con claridad (3,8% esperado), pero el core sigue con rigidez. Esta noche, el PPI (índice de precios al productor), como indicador de upstream, volverá a verificar la trayectoria de la inflación.

Consenso del mercado:
- Headline PPI: de variación mensual de 0,0% a +0,2% (dato anterior +1,1%), interanual de ~6,3% (dato anterior 6,5%)
- Core PPI (excluye alimentos y energía): +0,4% en variación mensual
- Ex food/energy/trade services: desacelera a +0,4% en variación mensual (dato anterior +0,8%)

Predicción personal breve:
- Escenario base: si los datos cumplen o salen ligeramente más suaves que lo esperado (con arrastre claro de la energía) → refuerza la narrativa de “la inflación tocó techo y empieza a bajar”; la probabilidad de una subida de tipos en septiembre (actualmente 50%+) podría caer levemente, con retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro y posible soporte para tecnología/valores de crecimiento.

- Escenario de riesgo: si el core o los bienes principales se calientan por encima de lo esperado → confirma que la presión de costes sigue en el conducto; el precio de nuevas subidas de tipos se acelera aún más y aumenta la volatilidad del mercado.

- El PPI suele anticipar señales del CPI: si la presión upstream persiste, afectará los márgenes de beneficios de las empresas y la inflación de consumo posterior.

- Además, factores geopolíticos en Oriente Medio (volatilidad del precio del petróleo): los datos de esta noche son un rompecabezas crucial de inflación antes de la reunión de la Fed de julio.

En resumen, si el PPI enfría como se espera, sería una continuación positiva para el CPI; si la rigidez supera lo previsto, reforzará una ruta más agresiva. A corto plazo, la probabilidad de un “aterrizaje suave” de los datos es alta, pero la geopolítica y la rigidez del core siguen siendo variables.

¿Crees que el PPI de esta noche será una “confirmación positiva” o seguirá empujando las expectativas de subidas de tipos? ¡Esta noche se verá! 👀