ESTOS ALTCOINS HAN FALLADO ❌

88 de los 100 tokens listados desde enero de 2025 están en números rojos.
> $MEGA
> $BERA
> $PLUME
> $XAN
Solo son algunos lanzamientos muy promocionados que luego cayeron muchísimo.
No es solo un problema estructural ni el mercado bajista.
Es una combinación de ambos.
> Delphi Digital hizo seguimiento de 652 tokens listados en grandes exchanges desde enero de 2025. Solo el 12% sigue por encima de su precio de debut. El retorno mediano es –82%. Más de la mitad perdió más del 80% de su valor.
> Memento Research lo miró desde otro ángulo: 118 TGEs importantes, medidos en FDV al abrir. 100 de ellos, 84,7%, cotizan por debajo de donde lanzaron. Mediana: –71%.
En ponderación igual, el grupo de 2025 está bajando ~33%. En ponderación por FDV, está bajando 61,5%.
En palabras simples -> Cuanto más grande el lanzamiento, peor el resultado.
El desastre, medido contra el FDV inicial:
Syndicate –93,6%
Animecoin –93,6%
Berachain –93,2% ($4,46B a $305M)
Anoma –90,2%
Plasma –89,9% ($12,97B a $1,31B)
Camp Network –89,1%
Plume –87,8%
MegaEth -74%
Y estos fueron lanzamientos que estuvieron por todas partes en CT en las semanas anteriores. Yo personalmente leí todo sobre ellos antes de su lanzamiento.
También hay algunas excepciones a este patrón.
Los ganadores fueron pocos y ajustados. Aster salió a $0,08 en septiembre y llegó a $1,97 en pocos días. edgeX hizo +114%.
Los DEX de Perp promediaron +213% como categoría, pero la mediana seguía siendo negativa. Un ganador monstruo no hace un sector. Los promedios te están mintiendo. (Esa es la postura para usar si alguien solo sigue números a ciegas)
→ ¿Los que están rotos todavía tienen esperanza?
Depende de qué tipo de “rotos” sean.
Algunos tienen un problema de suministro. El TVL de Plasma subió de menos de $1B a $1,76B en treinta días, convirtiéndola en la 8.ª cadena más grande por TVL, mientras que el token estaba 90% por debajo de su valoración inicial.
Una liberación de tokens de 2,5B, 25% del suministro, empieza este mes y corre mensualmente hasta 2028. Eso es una carga mecánica, no un veredicto sobre el producto. Se puede resolver. También puede que no.
Otros tienen un problema de negocio. El TVL de Berachain cayó desde un pico de $3,35B hasta aproximadamente $393M, un colapso del 88% que siguió al token hacia abajo. Cuando TVL y precio caen juntos, no hay divergencia para operar. El mercado no lo valoró mal. El mercado lo volvió a valorar.
Y algunos tienen un problema de confianza, que es lo más difícil de recuperar. Un inversor de Berachain compró $25M de BERA a $3, con un derecho contractual a un reembolso completo dentro de un año del TGE. Puedes reconstruir TVL.
No puedes reconstruir rápido la creencia de que no había dos juegos de libros y que los Berrabadies.... vale, mejor no llegar ahí.
La conclusión no es “los tokens están muertos”. Es que el TGE dejó de ser un punto de entrada y se convirtió en una salida. El descubrimiento de precios ahora ocurre antes del listado. El retail compra la cima por diseño.
Lee el calendario de desbloqueos antes de leer la presentación.
Los TGEs son muy complicados y hacen que incluso sean más riesgosos en los mercados malos. Los mercados buenos incluso podrían empujar proyectos malos a una hype; los mercados malos son implacables.