#美国核心CPI未达预期 La inflación “se enfría”: presiona a la Reserva Federal tras un inesperado descenso del IPC subyacente en EE. UU. en junio

El 14 de julio, los datos publicados por el Departamento de Trabajo de EE. UU. mostraron que el IPC subyacente de junio aumentó un 2,6% interanual, por debajo de lo esperado por el mercado (2,8%) y del dato anterior (2,9%); en términos mensuales, además, registró 0%, la menor subida desde enero de 2021. El IPC general también retrocedió de forma generalizada por encima de lo previsto: interanual subió solo un 3,5% y en tasa mensual bajó un 0,4%. La inflación subyacente, al excluir alimentos y energía, se desaceleró de manera notable, lo que sorprendió al mercado.

La caída en picado de los precios de la energía fue el principal impulso del enfriamiento de la inflación. El índice de energía en junio cayó 5,7% mes a mes, mientras que el precio de la gasolina se desplomó 9,7%. Al mismo tiempo, el índice de vivienda apenas subió 0,1% mes a mes, el menor incremento desde enero de 2021, y la tendencia alcista de los alquileres se moderó de forma clara. Los precios de los bienes subyacentes cayeron por segundo mes consecutivo, con retrocesos en categorías como comunicaciones, prendas de vestir y autos usados.

Tras la publicación de los datos, la probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas en julio se desplomó desde más del 40% a menos de dos décimas. Los futuros de acciones estadounidenses se dispararon de inmediato y el oro se disparó en cuestión de segundos, aumentando alrededor de 70 dólares.

Pero la alarma de inflación todavía no se ha desactivado por completo. La escalada del conflicto entre Irán e Israel impulsó un salto diario del 9,6% en el Brent; si la situación en Oriente Medio vuelve a deteriorarse, el rebote de los precios de la energía podría revertir rápidamente la tendencia actual de enfriamiento. Esta lectura del IPC le dio a la Reserva Federal margen para pausar las subidas de tasas, pero la sostenibilidad de la desaceleración de la inflación aún requiere más datos para validarse.