Wall Street acaba de vender estas acciones de servicios de TI por temores a la IA. ¿La caída está exagerada?

Las acciones de Accenture (ACN 2,67%) se desplomaron cerca de un 18% el 18 de junio: la mayor caída en un solo día registrada para la consultora. Lo que inquietó a los inversores no fue el trimestre. Fue la perspectiva, y el temor que la acompañaba.

Y Accenture no cayó sola. EPAM Systems (EPAM 1,62%) bajó alrededor de un 9% el mismo día sin reportar nada propio. ¿Qué motivó esta venta? El riesgo de que la inteligencia artificial (IA) amenace el trabajo por el que estas firmas cobran.

Entonces, ¿la IA está reduciendo de forma estructural la demanda de servicios de TI, o esto es una reacción exagerada?

Fuente de la imagen: Getty Images.

Accenture: una caída récord por una previsión cautelosa

En general, el tercer trimestre fiscal de 2026 de Accenture (el periodo finalizado el 31 de mayo de 2026) fue sólido. Los ingresos subieron un 6% hasta 18,7 mil millones de dólares, y las ganancias por acción aumentaron un 9%.

Pero el problema estuvo en la guía. La dirección recortó su previsión de crecimiento de ingresos para todo el año a un rango de 3% a 4% en moneda local, desde 3% a 5%. Las nuevas contrataciones, una medida del trabajo futuro, cayeron un 2%.

La directora general, Julie Sweet, atribuyó parte de la debilidad a la guerra en Oriente Medio, que, según dijo, recortó alrededor de 100 millones de dólares de los ingresos del tercer trimestre fiscal frente a lo esperado.

Y Sweet se muestra optimista con que la IA sea un catalizador para su negocio.

“Creemos que la IA será un viento de cola para nosotros y para nuestra industria a medida que escale”, dijo Sweet en la llamada de resultados del tercer trimestre fiscal de la compañía.

Pero el mercado parece más pesimista. Alrededor de 128 dólares a la hora de redactar este texto, por debajo de la mitad de su máximo de 52 semanas, Accenture cotiza solo a unas 10 veces las ganancias.

EPAM Systems: ¿la más expuesta?

Si alguna de estas empresas parece vulnerable a las herramientas de codificación con IA, es EPAM. Es un negocio 100% de ingeniería digital y desarrollo de software: el trabajo de programación práctico que los asistentes de IA siguen volviéndose cada vez mejores en automatizar.

La acción ha sido castigada por ello. Las acciones cerraron cerca de 77 dólares a la hora de redactar este texto, es decir, aproximadamente dos tercios menos que un máximo de enero por encima de 220 dólares. Para empeorar el panorama, EPAM fue eliminado del S&P 500 a principios de este mes.

Expand

NYSE: EPAM

EPAM Systems

Cambio de hoy

(-1,62%) $-1,40

Precio actual

$84,98

Puntos clave de datos

Capitalización bursátil

$4,5BCapitalización bursátil calculada usando únicamente las acciones en circulación que cotizan públicamente. No incluye acciones no listadas, privadas o de doble clase no negociadas. La capitalización bursátil implícita puede variar.

Rango del día

$81,67 - $85,24

Rango 52 semanas

$73,06 - $222,53

Volumen

160,6K

Vol. prom.

2M

Margen bruto

26,44%

Aun así, el negocio resistió relativamente bien en el primer trimestre: los ingresos subieron un 7,6% hasta 1,4 mil millones de dólares. Pero la dirección recortó su previsión de crecimiento de ingresos para todo el año a un rango de 4% a 6,5%.

Mientras tanto, EPAM firmó una asociación plurianual con el desarrollador de IA Anthropic y está capacitando a más de 20.000 empleados en herramientas de Anthropic.

Pero al parecer, esto no es suficiente para entusiasmar a Wall Street. Con la acción cotizando a unas 11 veces las ganancias, las dudas sobre el precio son elevadas.

Cognizant: contrataciones que no encajan con el pánico

Cognizant (CTSH 1,40%), una empresa de servicios de TI y subcontratación, cayó alrededor de un 10% el 18 de junio hasta un mínimo de 52 semanas, incluso cuando reportó un primer trimestre sólido en abril: los ingresos subieron un 5,8% hasta 5,4 mil millones de dólares y las ganancias por acción no-GAAP (ajustadas) aumentaron cerca de un 14%.

Expand

NYSE: ACN

Accenture Plc

Cambio de hoy

(-2,67%) $-3,70

Precio actual

$134,82

Puntos clave de datos

Capitalización bursátil

$85BMarket cap calculada usando únicamente las acciones en circulación que cotizan públicamente. No incluye acciones no listadas, privadas o de doble clase no negociadas. La capitalización bursátil implícita puede variar.

Rango del día

$130,03 - $135,91

Rango 52 semanas

$118,15 - $291,09

Volumen

140,3K

Vol. prom.

7,9M

Margen bruto

31,73%

Rendimiento por dividendo

4,71%

Además, sus contrataciones del primer trimestre subieron un 21%, y las contrataciones de los últimos 12 meses llegaron a 29,6 mil millones de dólares, un 11% más. La compañía firmó siete acuerdos por valor de 100 millones de dólares o más en el trimestre, incluido uno por encima de 500 millones.

Con la acción rondando 9 veces las ganancias, muchas noticias malas ya están incorporadas al precio.

IBM: ¿la mejor posicionada para prosperar?

IBM (IBM 23,14%) está en el extremo opuesto: su acción cayó alrededor de un 5% el 18 de junio, una fracción de las pérdidas de las demás.

La diferencia es lo que vende IBM. La consultoría es solo cerca de un tercio de sus ingresos, y el trimestre pasado creció apenas un 4% (1% sin tener en cuenta el efecto del tipo de cambio). El resto de su negocio, sin embargo, podría ser más resistente. Los ingresos de software del primer trimestre subieron un 11% hasta 7,1 mil millones de dólares, y la infraestructura aumentó un 15% gracias a un ciclo de mainframe sólido. Los ingresos totales crecieron un 9% hasta 15,9 mil millones de dólares.

Expand

NYSE: IBM

International Business Machines

Cambio de hoy

(-23,14%) $-67,15

Precio actual

$223,08

Puntos clave de datos

Capitalización bursátil

$273BMarket cap calculada usando únicamente las acciones en circulación que cotizan públicamente. No incluye acciones no listadas, privadas o de doble clase no negociadas. La capitalización bursátil implícita puede variar.

Rango del día

$215,68 - $229,92

Rango 52 semanas

$212,34 - $332,46

Volumen

807K

Vol. prom.

9M

Margen bruto

57,80%

Rendimiento por dividendo

2,32%

El director general, Arvind Krishna, al igual que Accenture, ha calificado a la IA como un viento de cola para el negocio. Pero, en su caso, su afirmación tiene argumentos quizá más sólidos.

Esa base recurrente de software y hardware es la razón por la que IBM exige una valoración más alta, de alrededor de 22 veces las ganancias, mientras que los nombres 100% de servicios cotizan en el rango de un dígito y en el bajo de dos dígitos.

Los inversores de IBM pagan más por ingresos que creen que la IA no puede eliminar fácilmente.

¿Qué sigue?

Entonces, ¿la caída en bolsa estuvo sobredimensionada?

En algunos lugares, probablemente. Las contrataciones en alza de Cognizant y las 104 contrataciones de clientes de 100 millones de dólares o más de Accenture en este año fiscal, con un aumento del 13%, no describen negocios que se estén hundiendo por culpa de la IA. Y con múltiplos de ganancias en un dígito y en el bajo de dos dígitos, una gran parte del pesimismo ya está incorporada.

Pero el lastre no se levantará pronto. El temor de que la IA vacíe la demanda de consultoría e ingeniería podría pesar sobre estas acciones durante años, y podrían volver a cotizar a múltiplos más bajos si los inversores concluyen que sus ventajas se están erosionando.

En última instancia, la IA puede ser a la vez un viento de cola y un disruptor al mismo tiempo. Quizá, en los próximos pocos trimestres, tengamos más visibilidad sobre si el viento de cola es realmente la fuerza dominante, o no.