La dificultad de la minería de Bitcoin baja un 5%: qué está viviendo la comunidad minera detrás de la caída del 7,9% en el hashrate?

2026 年 7 月 11 日下午 4 时 09 分 11 秒，比特币网络在区块高度 957,600 完成新一轮挖矿难度调整。挖矿难度从 133,87 T 下调至 127,17 T，降幅约 5%，减少约 6,70 T。这是 2026 年的第 14 次难度调整，也是年内第 8 次负向调整。

此次调整的直接驱动力来自算力的快速收缩。7 月 1 日全网算力接近 986 EH/s，到 7 月 11 日已降至约 908 EH/s，十天内下降约 7,9%。上一个难度周期（epoch）运行了约 14 天 18 小时 9 分钟，比协议设定的 2,016 个区块、14 天目标多出约 18 小时。换算后平均出块时间为 10 分 32 秒，比 10 分钟目标慢约 5,1%。难度下调 5% 正是网络为将出块速度拉回目标区间而做出的自动修正。

截至 7 月 11 日，127,17 T 的难度值是 2026 年迄今的第三低点，仅高于 6 月 13 日的 124,93 T 和 2 月 7 日的 125,86 T。

¿Por qué la potencia de cómputo se evaporó rápidamente en casi 80 EH/s en diez días?

La potencia de cómputo bajó de 986 EH/s a 908 EH/s; en diez días se evaporaron aproximadamente 78 EH/s. Este número equivale a varias veces la potencia de cómputo total de la red de Bitcoin durante todo el 2020. Una salida tan rápida y a gran escala de potencia de cómputo apunta a una misma causa fundamental: el empeoramiento de la rentabilidad minera.

Desde 2026, el precio de Bitcoin ha estado bajo presión constante. En la primera mitad del año, Bitcoin cerró a la baja alrededor de 33%, cayendo desde cerca de 87.500 dólares hasta quedar por debajo de 59.000 dólares a finales de junio. JPMorgan estimó que el costo de producción de Bitcoin es de aproximadamente 78.000 dólares, mientras que el precio ha permanecido durante 5 meses consecutivos por debajo de ese nivel; actualmente, alrededor del 20% de los mineros opera con pérdidas. Otros análisis indican que el costo de producción estimado de toda la red se sitúa aproximadamente entre 84.000 y 87.000 dólares.

Cuando el precio de la moneda se mantiene por debajo del costo de producción, que las minadoras menos eficientes sigan operando significa continuar con pérdidas. Esta porción de potencia de cómputo se ve obligada a apagarse y a salir de la red, reflejándose directamente en el descenso rápido de la potencia de cómputo total de la red. La caída de potencia de cómputo de principios de julio hasta el 11 de julio, en esencia, es una “desaceleración pasiva de capacidad” provocada por el desajuste entre precio y costos.

¿La situación de ingresos de los mineros mejoró después de la bajada de la dificultad?

Los beneficiarios directos del ajuste de dificultad son los mineros que aún siguen operando. Si la potencia de cómputo no cambia, aumenta la probabilidad de que cada unidad encuentre nuevos bloques, y por tanto se incrementan los ingresos esperados.

Hashprice (ingreso diario esperado por cada PH/s del minero por segundo) cerró el 11 de julio en aproximadamente 31,1 dólares, rebotando alrededor de un 12,5% desde cerca de 27,6 dólares alrededor del 1 de julio. Esto significa que, incluso si el precio de Bitcoin no mostrara un aumento significativo, la bajada de la dificultad por sí sola ya ha aportado una cierta reparación de ingresos para los mineros.

Sin embargo, al ampliar el horizonte temporal, esta reparación sigue siendo limitada. El Hashprice ha caído aproximadamente un 16,4% desde el 1 de enero y está aproximadamente 37,2% por debajo del máximo anual de 49,4 dólares a finales de octubre de 2025. El mínimo de Hashprice de 2026 ocurrió a inicios de junio, en 27,2 dólares.

La situación general de ingresos de los mineros tampoco es alentadora. El ingreso diario promedio de 7 días ha caído a aproximadamente 30 millones de dólares, muy por debajo del nivel de más de 50 millones de dólares durante el verano de 2025. Las comisiones de transacción ya han bajado de 250.000 dólares/día, y la subvención por bloque se ha convertido en la principal fuente de ingresos para los mineros. La alta concentración de la estructura de ingresos vuelve a los mineros significativamente más sensibles al precio de Bitcoin y a los ajustes de dificultad.

¿Qué revela el patrón de volatilidad de la dificultad en 2026?

Hasta ahora, de los 14 ajustes de dificultad de 2026, 8 han sido negativos y 6 positivos. Si se calcula compuesto desde antes de que el primer ajuste del 8 de enero entrara en vigor, la dificultad de la red ha caído acumuladamente aproximadamente un 14,22%.

El ajuste promedio es solo de -0,87%, pero el cambio absoluto promedio alcanza 5,30%. Esta gran brecha entre ambos números revela una característica clave: los ajustes de dificultad en 2026 no son una volatilidad moderada, sino que ocurren con frecuencia subidas y bajadas bruscas. El 13 de junio la dificultad bajó 10,09% y el 26 de junio volvió a subir 7,15%; en apenas dos semanas se produjo un fuerte vaivén de más de 17 puntos porcentuales.

Este patrón de ajustes de alta frecuencia y gran magnitud refleja una oferta de potencia de cómputo altamente inestable. El colectivo de mineros está atravesando una ronda intensa de selección natural: las máquinas con baja eficiencia y altos costos se ven obligadas a salir, mientras que la potencia de cómputo con alta eficiencia y bajos costos compite por cuota en el mercado. Cada gran bajada es una señal de eliminación de un grupo de mineros; cada gran subida es el resultado de que los supervivientes expanden capacidad o de que nuevos participantes llenan los vacíos.

¿Qué cambios estructurales está atravesando el colectivo de mineros?

La caída de la potencia de cómputo y el ajuste de dificultad son solo una apariencia; los cambios más profundos están ocurriendo en la industria minera.

Primero, los mineros están pasando de “holders” a “vendedores”. En el primer trimestre de 2026, las empresas mineras cotizadas en conjunto vendieron más de 32.000 BTC; la cantidad de ventas del trimestre superó el total de 2025 e incluso superó las aproximadamente 20.000 BTC vendidas durante el colapso de Terra-Luna en 2022. Cuando los ingresos de la minería no pueden cubrir los costos operativos, los mineros se ven obligados a liquidar Bitcoin almacenado para sostener la operación; este patrón contrasta fuertemente con el enfoque anterior de “acumular para vender en alza”.

Segundo, la potencia de cómputo está migrando desde la minería de Bitcoin hacia el sector de IA. Algunas empresas mineras están redirigiendo su potencia de cómputo hacia IA y computación de alto rendimiento. La razón es directa: la dificultad para obtener ganancias con la minería de Bitcoin ha aumentado de forma considerable. La industria de centros de datos espera invertir 75.000 millones de dólares en gastos de capital en 2026; actualmente, se están construyendo más de 23 GW de capacidad de IA dedicada. Para las empresas mineras que cuentan con infraestructura eléctrica y capacidad operativa de potencia de cómputo, el giro hacia la externalización de IA o la computación de alto rendimiento se ha convertido en una salida realista.

Tercero, la consolidación de la industria se acelera. Los jugadores más pequeños o con menor eficiencia no pueden competir con empresas con mucho capital y gran escala. El evento del halving reduce aún más los ingresos por subvenciones de bloque; y cada gran fluctuación de dificultad acelera este proceso de consolidación. Los mineros que logran sobrevivir tienen, o bien costos de electricidad extremadamente bajos, o bien minadoras de la generación más reciente y eficiente, o bien ya han completado una transición hacia negocios diversificados.

¿Cómo opera el mecanismo de adaptación de la red de Bitcoin bajo presión?

El mecanismo de ajuste de dificultad de Bitcoin es uno de los diseños más ingeniosos de la capa de protocolo. La dificultad se ajusta cada 2.016 bloques (aproximadamente dos semanas). El objetivo es mantener el tiempo promedio entre bloques en torno a 10 minutos. Cuando la potencia de cómputo disminuye y los bloques se vuelven más lentos, la dificultad baja; cuando la potencia de cómputo sube y los bloques se vuelven más rápidos, la dificultad sube.

Es un sistema puro de retroalimentación negativa que no requiere intervención humana. La bajada de dificultad del 5% del 11 de julio es precisamente la respuesta automática de este mecanismo ante la presión económica de los mineros. La dificultad es un indicador rezagado: no rastrea los cambios instantáneos de la potencia de cómputo, sino que reacciona ante la velocidad de minería de los últimos 2.016 bloques. Cuando la potencia de cómputo cae, los bloques se vuelven más lentos y la dificultad se reduce en el siguiente ajuste; una dificultad más baja, a su vez, aumenta el ingreso diario esperado por unidad de potencia de cómputo que aún permanece operativa.

De junio a julio, este mecanismo pasó por una validación completa en múltiples rondas: Hashprice tocó fondo a inicios de junio en aproximadamente 27,2 dólares; el 13 de junio la dificultad cayó 10,09%; luego la potencia de cómputo se recuperó y el 26 de junio la dificultad subió 7,15%; cuando la potencia de cómputo volvió a debilitarse, el 11 de julio la dificultad volvió a bajar 5%. Cada ajuste es un “re-equilibrio” a nivel de red que garantiza que el sistema permanezca estable incluso ante choques externos.

Hacia dónde irán la potencia de cómputo y la dificultad en el siguiente paso, depende de qué

La potencia de cómputo promedio de 7 días de 908 EH/s está solo 3,3% por encima del mínimo a inicios de febrero de 2026 (879 EH/s). La potencia de cómputo está poniendo a prueba un rango clave de soporte.

El rumbo futuro de la potencia de cómputo y la dificultad depende de la interacción de tres variables:

Precio de Bitcoin. El precio es la variable más central para determinar las ganancias o pérdidas de los mineros. Si el precio se mantiene continuamente por debajo del costo de producción, saldrá más potencia de cómputo de forma forzada, empujando a una nueva bajada de la dificultad. Por el contrario, si el precio se recupera por encima de la línea de costos, es posible que la potencia de cómputo vuelva a entrar en la red.

Costos de energía. La minería de Bitcoin, en esencia, es un negocio de arbitraje energético: los mineros convierten electricidad en recompensas de bloque. Las variaciones en el costo de la energía impactan directamente el punto de equilibrio de ingresos/costos de los mineros. En julio, los costos de electricidad en algunas partes de EE. UU. aumentaron significativamente debido al clima cálido, comprimiendo aún más el margen de beneficios de los mineros.

Velocidad de la transición de la industria. La velocidad de traslado de la potencia de cómputo desde la minería de Bitcoin hacia el sector de IA afectará la elasticidad de la oferta de potencia de cómputo de la red. Si esta tendencia se acelera, la potencia de cómputo puede enfrentar una presión continua de salidas estructurales.

Actualmente, la potencia de cómputo busca sostén en el rango de 880 a 910 EH/s. Si este soporte se mantiene, determinará la dirección y la magnitud del próximo ajuste de dificultad. Si la potencia de cómputo sigue bajando, la dificultad podría enfrentar una nueva bajada; si la potencia de cómputo se estabiliza incluso con rebote dentro de este rango, la dificultad podría cambiar a una subida en el siguiente ajuste.

Resumen

El 11 de julio de 2026, la dificultad de la minería de Bitcoin bajó 5% hasta 127,17 T. Se trata de la respuesta automática de la red a la caída del 7,9% de la potencia de cómputo entre el 1 y el 11 de julio. La salida de aproximadamente 78 EH/s de potencia de cómputo en diez días tiene su raíz en que el precio de la moneda se mantiene por debajo del costo de producción: cerca del 20% de los mineros está en operación con pérdidas. Después de la bajada de dificultad, Hashprice rebotó 12,5% hasta 31,1 dólares, dando un respiro a los mineros que siguen operando; sin embargo, en términos interanuales aún cae 37,2%, y la presión general sobre los ingresos no se ha resuelto de fondo.

De los 14 ajustes de dificultad desde 2026, 8 han sido negativos, con una caída acumulada de 14,22%. El patrón de ajustes muestra características de alta frecuencia y gran volatilidad. El colectivo de mineros está pasando de “holders” a “vendedores”, al tiempo que enfrenta presiones estructurales por la salida de potencia de cómputo hacia el sector de IA y por la consolidación acelerada de la industria. El mecanismo de adaptación de la red de Bitcoin continúa operando bajo presión; cada ajuste de dificultad es un reequilibrio a nivel del sistema. Si la potencia de cómputo logra estabilizarse en el rango de 880 a 910 EH/s, determinará la dirección del siguiente ajuste de dificultad; y, en última instancia, todo depende de la dinámica entre precio de Bitcoin, costos de energía y velocidad de la transición de la industria.

FAQ

P1: ¿Qué significa para los mineros una bajada de la dificultad de la minería de Bitcoin del 5%?

Una bajada de dificultad significa que, manteniéndose constante la potencia de cómputo, aumenta la probabilidad de que los mineros encuentren nuevos bloques y, por tanto, mejora el ingreso esperado por unidad de potencia de cómputo. El 11 de julio, Hashprice rebotó de 27,6 dólares a inicios de mes hasta 31,1 dólares; el aumento es de aproximadamente 12,5%. Pero esto es solo una mejora relativa: Hashprice interanual todavía cae 37,2%, y la presión general de ingresos de los mineros no se ha aliviado de raíz.

P2: ¿Cuál es la razón de la caída de 7,9% de la potencia de cómputo en diez días?

La razón central es que el precio de Bitcoin se ha mantenido por debajo del costo de producción de la minería. JPMorgan estima un costo de producción de aproximadamente 78.000 dólares, mientras que el precio de Bitcoin ha estado 5 meses consecutivos por debajo de ese nivel; alrededor del 20% de los mineros se encuentra en un estado de pérdidas. Las minadoras con pérdidas se ven obligadas a apagar y a salir de la red, lo que se refleja directamente en la caída rápida de la potencia de cómputo.

P3: ¿Qué características tienen los ajustes de dificultad en 2026?

De los 14 ajustes de dificultad hasta la fecha en 2026, 8 han sido negativos y 6 positivos, con una caída acumulada de aproximadamente 14,22%. El ajuste promedio es apenas de -0,87%, pero el cambio absoluto promedio alcanza 5,30%, mostrando el rasgo de volatilidad de alta frecuencia y gran magnitud. Después de la bajada del 10,09% el 13 de junio, solo dos semanas después volvió a subir 7,15%, con una amplitud de volatilidad notable.

P4: ¿Qué cambios estructurales está atravesando la industria minera?

Tres cambios principales: primero, los mineros pasan de “holders” a “vendedores”; en el primer trimestre de 2026, las empresas mineras cotizadas vendieron más de 32.000 BTC. Segundo, la potencia de cómputo está fluyendo desde la minería de Bitcoin hacia el sector de IA. Tercero, la consolidación de la industria se acelera: los mineros con baja eficiencia y altos costos aceleran su salida.

P5: ¿Cómo irá el próximo ajuste de dificultad?

Depende del rumbo posterior de la potencia de cómputo. La potencia de cómputo actual de 908 EH/s solo está 3,3% por encima del mínimo de 2026 en 879 EH/s. Si la potencia de cómputo se estabiliza en el rango de 880 a 910 EH/s, la dificultad podría tender a la estabilidad o incluso pasar a una subida; si la potencia de cómputo sigue bajando, la dificultad enfrentará una nueva bajada. En última instancia, el resultado depende de la dinámica entre el precio de Bitcoin, los costos de energía y la velocidad de la transición de la industria.