¡Esta noche a las 20:30, CPI: el veredicto decisivo! La inflación general podría marcar su primer retroceso mensual; los datos de la inflación subyacente son realmente la bomba.

Hermanos, esta noche a las 20:30 se publicarán los datos de CPI de EE. UU. de junio. Es la bomba más importante para el mercado de esta semana.

Previsión de datos de la subyacente:
De forma general, se espera que, impulsado por la fuerte caída del precio del petróleo en junio, la inflación general interanual baje de 4,2% a 3,8%, y la tasa mensual en términos intermensuales incluso se prevé que descienda 0,1%. Esto sería el primer crecimiento mensual negativo desde la crisis de la pandemia en 2020. A primera vista, parece que la inflación por fin se está enfriando.

Pero la prueba real está en la CPI subyacente: al excluir alimentos y energía, la CPI subyacente interanual se prevé que solo baje de forma marginal de 2,9% a 2,8%, mientras que en términos mensuales todavía se espera un aumento de 0,2%. La tasa de inflación anualizada de los servicios es de 3,4%, muy por encima del promedio de 2,6% antes de la pandemia.

El “altavoz” de la Fed, Nick Timiraos, ya ha adelantado una advertencia: para la Fed, los indicadores subyacentes importan mucho más que los datos generales.

Waller ya dio la cara:
El gobernador de la Fed Waller ya se pronunció el lunes con antelación: si la inflación subyacente vuelve a calentarse, el FOMC considerará ajustar la política monetaria en el corto plazo. Los datos del mercado monetario muestran que la probabilidad de una subida de tipos en julio se disparó desde el 25% de una semana atrás hasta cerca del 50%.

Los datos de hoy pueden determinar directamente si el FOMC del 29 de julio sube las tasas.

Opinión personal: que la CPI general se enfríe es algo dentro de lo esperado, pero la CPI subyacente es lo que realmente mira la Fed. Si la CPI subyacente supera la expectativa y llega a 0,3% o más, el mercado inmediatamente operará la lógica de subidas de tasas. BTC y los activos de riesgo seguirán bajo presión a corto plazo. Esta noche no será tranquila; quien tenga posiciones, haga buena gestión del riesgo y no se deje “recortar” de aquí para allá en un mercado movido por los datos.

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