ETF de chips apalancados en Corea se parte por la mitad: el golpe de regreso tras el festín de la IA

El ETF apalancado de una sola acción, que en Corea se lanzó recién a finales de mayo y apenas lleva más de un mes, ya le dio a los pequeños inversores una lección. El mayor, el ETF apalancado de una sola acción SAMSUNG KODEX SK Hynix (que sigue 000660.KS), desde su salida a bolsa ha caído cerca de 45%; frente a su máximo de junio, el retroceso supera el 60%. Aún gestiona 3400 millones de dólares, lo que equivale a que el “sueño apalancado de chips” de muchos minoristas coreanos se quedara a la mitad.

El detonante fue que la subida de los chips de IA se consideró “demasiado lejos”. El lunes, SK Hynix se desplomó 15% en un solo día en Seúl, lo que arrastró al KOSPI el martes, que llegó a caer hasta 5% y perforar los 6500. Goldman Sachs señaló que el protagonista de esta estampida fue el reequilibrio Gamma de los ETF apalancados: si baja, hay que vender de forma pasiva; cuanto más se vende, más cae. El 62% de las ventas netas por parte de instituciones locales provino de esta parte.

Lo interesante es que los fundamentos del sector de chips no son malos: la ganancia operativa de SK Hynix en el primer trimestre se disparó 398% interanual. Pero cuando el ETF apalancado es tomado por los minoristas como inversión a largo plazo, el filo de doble uso al cortar hacia abajo se vuelve doloroso. Al otro lado, en EE. UU., NVDA sigue rondando en niveles altos; y en cripto, ETH también se mueve siguiendo la inclinación por el sector tecnológico. Con esto, la desapalancación en Corea probablemente aún no ha terminado.