Ayer un compañero de la comunidad me preguntó: tiene alrededor de 300 mil yuanes de dinero extra para inversión a largo plazo; ¿conviene comprar acciones de EE. UU. o Bitcoin?

Por la situación del mercado de este año, creo que comprar acciones de EE. UU. es una mejor opción.
Porque el Bitcoin está en una posición bastante incómoda: por un lado, su potencial de crecimiento no se puede comparar con la cadena industrial de la IA; por otro, para resistir el riesgo tampoco le gana al oro.
Así que el Bitcoin ha sido constantemente “sacado” con fuerza.

Ahora mismo, a nivel global, solo hay dos grandes narrativas: una es la gran transformación industrial impulsada por la IA; la otra es la crisis geopolítica provocada por la brecha entre ricos y pobres cada vez mayor.
Y antes, el Bitcoin se enfocaba en: combatir el problema del exceso de emisión de monedas soberanas centralizadas; pero el oro también puede hacerlo, además de que también puede resistir el riesgo.

El problema más grande ahora es que el Bitcoin no tiene capacidad de resistir el riesgo.
En la práctica, cada vez que ocurre algún tipo de riesgo por diversas razones, el Bitcoin suele ser el primero en caer, y con una caída bastante grande.
Cuando el Bitcoin rinde bien, normalmente es cuando hay exceso de emisión de moneda y la economía está relativamente estable, por ejemplo, de 2020 a 2021: la Reserva Federal inundó de liquidez, y además se la canalizó a los hogares; parecía que la economía se veía afectada por el incidente de la “mascarilla”, pero en realidad, el desempleo era temporal, porque esa inyección de liquidez no llevó a un desplome del consumo; la inflación estaba muy caliente.
Además, en ese momento todavía no existían los grandes modelos de IA, y las aseguradoras de riesgo invirtieron todo su dinero en criptomonedas.

Pero, ¿y ahora?
La gente se da cuenta de que incluso si compras NVIDIA con locura, aun así puede hacer crecer el beneficio a un ritmo aterrador y absorber el PER. Siendo así, ¿por qué debería yo comprar Bitcoin?

Por eso, las dos grandes narrativas del Bitcoin también se han puesto en entredicho. La clave es que el mercado cripto en general sigue siendo un mercado sin control sobre la oferta: se pueden listar nuevas monedas de forma ilimitada; al final, una persona puede emitir un token en solo 5 minutos, y así diluye su propia liquidez.
Con el desarrollo de las criptomonedas hasta hoy, los mayores logros son tres: stablecoins, polymorket (mercados de predicción) y exchanges descentralizadas. Estas tres cosas tienen mucho potencial; son necesidades reales, pero si las comparas con los casos de uso de la IA, la diferencia es enorme.

El Bitcoin no es que no tenga potencial. Ningún otro activo como el oro, las acciones, los bonos, etc., puede reemplazarlo; el Bitcoin tiene su propio lugar y función. Pero no olvides que incluso el commodity más fuerte, el oro, en la historia también se ha visto envuelto en un mercado bajista que duró hasta veinte años.