🔥 La Fed se muestra más agresiva: ¿qué debe vigilar el mercado cripto?

El gobernador de la Fed Waller envió hoy un mensaje abiertamente más agresivo: la presión del núcleo de la inflación se ha ampliado, las inversiones en IA están elevando los precios y, si los datos de CPI del martes vuelven a superar las expectativas, el FOMC considerará subidas de tasas recientes. Esta vez el tono es más directo: aranceles, energía e inversiones en IA impulsan al mismo tiempo la inflación subyacente, mientras que el mercado laboral sigue siendo sólido.
Para el mercado cripto, las declaraciones de Waller no son un ruido macro lejano. La oferta de stablecoins apenas recuperó el crecimiento la semana pasada, pero el volumen de operaciones en contratos perpetuos sigue desacelerándose; el sentimiento del mercado ya es frágil. Si se cumple la expectativa de nuevas subidas de tasas, el dólar se fortalecerá y los activos de riesgo se verán afectados en primer lugar. Los flujos hacia los ETF de Bitcoin apenas volvieron en las últimas dos semanas, y la base no es sólida.
Lo más importante a vigilar es el riesgo de que estalle la “burbuja” de IA que mencionó Waller. Si los activos relacionados con IA sufren un retroceso brusco, el entorno financiero cambiará de forma “considerable”. El mercado cripto y las acciones ligadas a la narrativa de IA están cada vez más correlacionados: el volumen de operaciones apalancadas en la cadena de SK Hynix llegó a superar al de ETH, mientras que SK Hynix hoy cae cerca de un 10%.
El CPI del martes es el siguiente punto clave. Si el dato sale caliente, el mercado ajustará rápidamente la fijación de precios de futuras subidas de tasas y la expectativa de una contracción de la liquidez se transmitirá al apalancamiento on-chain y al mercado de stablecoins. El rebote actual del mercado cripto podría ser solo una breve pausa estructural, pero frágil.
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