Las liquidaciones forzadas en Corea del Sur por 344,2 mil millones de wones en julio: el “cadalso” de los pequeños inversores apalancados

Según datos de la Asociación de Inversiones Financieras de Corea, el 9 de julio el volumen de cierres forzosos en un solo día se disparó hasta 142,2 mil millones de wones, impulsando que las liquidaciones acumuladas de julio alcanzaran 344,2 mil millones de wones; debido a que los datos tienen un retraso de dos sesiones, el 13 de julio el KOSPI cayó en picado un 8,95% y la presión de liquidación causada por los disyuntores de mercado aún no se ha liberado por completo; es muy probable que las cifras que se publiquen después sigan subiendo.

La raíz del pánico está en la combinación de concentración extrema en el mismo activo + alto apalancamiento: Samsung Electronics y SK Hynix, dos valores de gran peso, en conjunto representan cerca de la mitad del KOSPI; el capital apalancado se ha agrupado en gran medida en ETFs de semiconductores con un apalancamiento de 2,5 veces, y los pequeños inversores jóvenes de 20 a 30 años han representado más del 60% de las cuentas que han estallado. Cuando cae el precio, la ratio de garantía se desploma por debajo del umbral, las firmas de corretaje ejecutan liquidaciones en lote → la presión vendedora pasiva golpea el mercado → se activan más cuentas en quiebra, un retroceso negativo típico de “matar para matar”.

El regulador ya había emitido a finales de junio un aviso para endurecer la operativa con crédito, pero los detalles concretos aún no se han implementado; aun así, el porcentaje de liquidaciones ya ha vuelto a niveles altos. En esta ronda de desapalancamiento, parece que todavía no ha terminado.