Anthropic volvió a desatarse en el precio del mercado secundario: la valoración implícita de la última operación de Caplight es de 1,2 billones de dólares, frente a los 9650 millones de dólares de la ronda H de mayo, lo que supone un alza del 24%. En el año, el incremento es del 550%: por primera vez, deja atrás a OpenAI (aprox. 9080 millones). El ARR de Claude pasó de 1000 millones a 3000 millones de dólares en solo 15 meses; sumado al acoplamiento de capacidad de cómputo con AWS (AMZN) y al impulso de los chips de NVDA, realmente es el mejor comodín en la mesa de juego de la IA. En la cadena tampoco se queda atrás: el token pre-IPO de Anthropic de Jupiter, apoyado en 1,39 millones de dólares de volumen diario de operaciones y 329 traders, logró llevar la “valoración” hasta 1,2 billones, algo tan delgado que parece papel.

Personalmente me inclino más por una corrección a la baja. Hay tres riesgos: uno, que 1,2 billones sea una ilusión híbrida de reventa de private equity + derivados sintéticos on-chain; la liquidez es extremadamente escasa. Aunque los activos relacionados como AMZN y NVDA se mantienen firmes, que la propia equidad de Anthropic sea “difícil de conseguir” es una señal de burbuja; dos, que la empresa ya presentó los documentos para salir a bolsa en junio: la referencia de IPO que dan los bancos de inversión ronda los 9000 millones; que en el secundario se pague 1,2 billones equivale a descontar con antelación un 30%+ de la prima de salida a bolsa. Si el precio del IPO queda por debajo de lo esperado, se trata de una liquidación de la valoración; tres, que la pendiente de monetización de la IA se frene (se intensifica la competencia en Claude Code y este tipo de monedas de cómputo, como $RNDR , reacciona antes). Si el ARR de 3000 millones puede sostener la narrativa de billones, queda con signo de interrogación. Se puede especular, pero no conviertas las cotizaciones del secundario en la “posición base”. #Anthropic二级市场估值飙升至1.2万亿美元