海力士 ahora cae un 12,52%, Samsung cae un 8,42%.

Korea Investment & Securities predice que el beneficio operativo de SK Hynix en el segundo trimestre podría estar un 8% por debajo de lo esperado por el mercado.
Los fundamentos no tienen problemas: el beneficio de SK Hynix sigue siendo muy bueno, y la flexibilidad de las ganancias está influida por los contratos a largo plazo de HBM. A corto plazo, no hay un “bono” de alza tan fuerte en precios spot como el de las memorias convencionales.
En realidad, ahora el mercado tiene una gran divergencia en la fijación de precios de HBM4. HBM4 incluye módulos con lógica, por lo que es altamente personalizado.
Depende de muchas variables: el precio de los contratos de compra de Nvidia; el rendimiento, el consumo de energía y el rendimiento (yield) de HBM4; quién asume el costo del empaquetado avanzado; si Nvidia está dispuesto a pagar una prima por un suministro estable; cuánta cuota de pedidos obtendrá finalmente SK Hynix, etc.
Estas cosas ahora no son completamente transparentes. Por eso, KIS también reconoce que el precio de HBM4 depende del contrato firmado con Nvidia y, efectivamente, es difícil de determinar.
Es posible que KIS haya utilizado supuestos de precios y márgenes de HBM más conservadores, por lo que la previsión de beneficios del segundo trimestre queda en el extremo inferior de lo que espera el mercado. Pero la fijación de precios de HBM4 no es un modelo sencillo de margen sobre costos.
Lo que KIS llama “la vuelta del ASP al promedio del mercado después de la producción en masa de HBM4” se entiende de forma más razonable no como “el precio de HBM4 por sí mismo vuelve al promedio de DRAM normal”.
Eso no es posible.
La interpretación más razonable es que, a medida que HBM4 aumente el volumen, el crecimiento del ASP integral de DRAM de SK Hynix podría ir acercándose gradualmente al nivel promedio del mercado.
Dicho de otra manera, se trata del crecimiento del precio promedio de DRAM de toda la empresa, y no de que el producto HBM4 en sí se convierta en un precio de DRAM normal.
Así que, como se dijo antes, el panorama fundamental del almacenamiento sigue siendo fuerte. El problema está en lo macro. $SKHY